Tuotantoketjujen pullonkaulat ovat globaalisti hävinneet
Koronapandemian aikaan raportoitiin laajalti siitä, kuinka toimitusvaikeudet ja tuotteiden sekä raaka-aineiden saatavuus oli ongelmana monessa taloudessa. Tämän vuoksi tuotantoketjujen globaaleja paineita kuvaava ja New Yorkin Fedin koostama indeksi oli huipuillaan vuoden 2021 joulukuussa. Nyt samainen indeksi on tippunut historiansa (dataa kerätty 1997 lähtien) alimpiin lukemiin heijastellen sitä, että tarjonnan pullonkaulat alkavat vihdoin olla takana. Ilmiö on lisäksi laaja, sillä New Yorkin Fedin verkkosivuilla todetaan, että kaikkien alueiden lukemat ovat nyt historiallisten keskiarvojen alapuolella.
Lähde: Bloomberg
Tuotantoketjujen pullonkaulat linkittyvät osaltaan tarjontavetoiseen inflaatioon, joka leimasi talouskehitystä viime vuosina. Esimerkiksi EKP:n tutkimuksessa todettiin viime vuonna, että inflaation syntyperä on pitkälti tarjontatekijöissä (katsaus aiheeseen täällä). Tähän tarjontalähtöisyyteen on vaikuttanut laaja skaala eri tekijöitä aina energian ja raaka-aineiden hinnoista toimitusvaikeuksiin.
New Yorkin Fedin indeksi ja energiahintojen kehitys viittaavat siihen, että tämä tarjontalähtöinen inflaatiokin on tulossa tiensä päähän. Tarjontapaineiden helpottaessa enää jännitettävänä on se, kuinka sitkeää kysyntälähtöinen inflaatio on.