Saksan teollisuusmahti mureni koronan mukana
Saksan teollisuustuotanto oli vastatuulessa jo viime vuonna kauppasotakiemuroiden vaikeuttaessa vientiä, mutta koronakriisi painoi teollisuusmahdin polvilleen. Eilen julkaistut luvut huhtikuun teollisuustuotannosta olivat odotuksiakin heikompia. Tuotanto sukelsi 17,9 % kuukauden takaisesta, ja oli jo maaliskuussa 9,2 %:n laskussa. Tuotannosta on siis pyyhkiytynyt neljäsosa kahdessa kuukaudessa. Vaikka ostopäällikköindekseissä nähtiin toukokuussa merkkejä laskun loiventumisesta, Q2 tulee olemaan Saksan taloudelle vaikea ja maan keskuspankki odottaa talouden supistuvan 7 %.
Ifo-tutkimuslaitoksen kyselyn mukaan saksalaisyritykset ovat laittaneet investointisuunnitelmiaan urakalla uusiksi. Puolet kyselyyn osallistuneista yrityksistä kertoi lykkäävänsä investointeja ja 28 % on pannut ne kokonaan jäihin. Tämä kertoo heikosta uskosta tulevaisuuteen ja vastauksista päätellen saksalaisyritysten luottamus ei ole lainkaan linjassa osakemarkkinan optimismin kanssa. Näkemykset pääsystä talouskuopan yli näyttävät eroavan paljon: siinä missä yritykset vaikuttavat vielä kurkistelevan kuopan pohjilta, osa sijoittajista kiipeää jo tikkaita kohti sen toista reunaa. Meno on yltynyt villiksi etenkin USA:ssa, jossa S&P 500 on toipunut jo vuodenvaihteen tasoille. Saksan DAX-indeksi on 3 % alle vuodenvaihteen tason, mutta kvartaalissa nousua on tullut lähes 30 %.
Saksassakin voidaan vain arvailla elpymisen nopeutta silloin kun se aikanaan saadaan päälle. Euroalueen suurimmassa taloudessa elvytystä vauhdittamassa on valtion tuki. Maan hallitus julkaisi äskettäin uuden 130 miljardin elvytyspaketin yrityksiä ja kulutusta tukeakseen. Saksan elvytys onkin euroalueella omaa luokkaansa: suora elvytys eli verohelpotukset ja tuki kotitalouksille sekä yrityksille kattaa 9 % BKT:sta ja erilaiset vakuudet ja takaukset 38 % BKT:sta. Erityisesti suoran tuen voi odottaa muuttuvan talouden aktiviteetiksi ajan mittaan, joten tukeva elvytys vauhdittanee Saksan elpymistä. Lisäksi maan etuna on takana oleva vahva talouden kasvujakso ja kilpailukyky maailmankaupassa. Kaikissa euromaissa tilanne ei ole yhtä hyvä, sillä esimerkiksi Italiassa BKT tippui jo Q1:n jälkeen selvästi alle kymmenen vuoden takaisen tason. Suomessa Saksan kehitystä kannattaa seurata, sillä se on yksi suurimpia vientimaitamme ja tammi-maaliskuussa sen osuus kokonaisviennistä oli Tullin tilastojen mukaan 14,2 %.