Saksan palkkainflaatio povaa vahvaa kulutusta
Saksan viime kuukausien palkkainflaatio on ollut erittäin vahvaa. Vuoden kolmannella kvartaalilla teollisuuden palkat nousivat jopa 7,5 % vuodentakaisesta (koko taloudessa nousua 4 %). Takavuosien euroalueen keskiarvoa selvästi maltillisempaan kasvuun peilattuna vauhti on kovaa, vaikka nousu johtui osittain kausiluontoisista tekijöistä, sillä heinäkuussa työntekijöille tyypillisesti maksetaan kesäbonukset. Tästä huolimatta näyttää siltä, että Saksan palkkainflaatio näyttää vihdoin toteutuneen.
Palkkojen nousu on positiivista myös Saksan ja koko euroalueen yksityiselle kulutukselle. Kotitalouksien kulutus on noussut yhä tärkeämpään rooliin viimeisen viiden kvartaalin aikana, jolloin kauppasodan mukanaan tuoma maailmantalouden epävarmuus on iskenyt teollisuuteen. Yksityinen kulutus on lisännyt talouskasvua keskimäärin 0,8 %:lla viimeisen viiden kvartaalin aikana ja on ollut pitkälti ainoa positiivinen tekijä Saksan kasvulukujen takana.
Etenkin Saksan rakennus- ja autosektori on kärsinyt hiipuvasta suhdanteesta, mutta viimeaikaiset talousluvut ovat lisänneet uskoa siihen, että pohjat olisi saavutettu Saksankin teollisuudessa. Vientitilauksissa nähtiin tuoreiden Ifo-lukujen mukaan pientä positiivista kehitystä ja luottamus tulevaisuuteen on vahvistunut yrityksissä. USA:n ja Kiinan välinen kauppasotapuhe on jälleen herätellyt toiveita jonkinlaisesta ratkaisusta tullikiistoihin, ja eilen USA:n presidentti Donald Trump kertoi sovun Kiinan kanssa olevan lähellä. Ajan mittaan nähdään myös, onko Saksan palkkainflaatio tullut jäädäkseen ja miten se heijastuu hintakehitykseen laajemmin euroalueella.