Federal Reserven korkopäätös tänään: Näin kulutan aikaa
Federal Reserveltä ei odoteta muutoksia ohjauskorkoon, ja pääosaan illan näytelmässä nousevat jälleen keskuspankin ennusteet. Kärsivällisyyttä alla tämän taivaan vaaditaan nyt koronlaskua janoavilta sijoittajilta.
Inflaatio ei ole hidastunut keskuspankin odottamalla tavalla, mikä on jälleen näkynyt paitsi viivästyneinä koronlaskuodotuksina, myös keskuspankkiirien entistä haukkamaisempina puheina maaliskuun jälkeen. Tämän näyttää myös Bloombergin Fedspeak-indeksi, jossa haukkamaisemmat puheet saavat korkeamman lukeman (ks. kuva). Toukokuun korkopäätöksessäkin todettiin, että viime kuukausina liikkeessä kohti kahden prosentin inflaatiotavoitetta on ollut viivästymistä ja korkoja ei ole sopivaa laskea ennen kuin luottamus inflaation hidastumisesta on kasvanut. Koronlaskubussia siis varrotaan pysäkillä edelleen, ja sen aikatauluun odotetaan nyt lisätietoja.
Suurimman roolin päätöksessä saavat keskuspankin päivitetyt ennusteet, ja nostot erityisesti inflaatioennusteissa toppuuttelisivat korko-odotuksia entisestään. Poikkeuksellisesti toukokuun inflaatiolukemat julkaistaan iltapäivällä juuri ennen korkopäätöstä, joten päivässä on kaksi tärkeää tapahtumaa seurattavana. Maaliskuussa Fedin korkoennusteissa mediaani povasi kolmea ohjauskoron laskua tälle vuodelle, joten siinä todennäköisesti nähdään korjausta ylöspäin 1-2 laskuun.
Nostoja BKT-ennusteisiin on nähty muiden ennustelaitosten luvuissa: tiistaina Maailmanpankki nosti maailmantalouden kasvuennustettaan tälle vuodelle Yhdysvaltojen vahvan kehityksen ajamana. Globaali BKT-ennuste nousi 2,6 %:iin tammikuun 2,4 %:sta ja Yhdysvaltain ennustetta nostettiin kertaheitolla 2,5 %:iin aikaisemmasta 1,6 %:sta. Tämä on selvästi korkeampi lukema kuin Federal Reserven maaliskuun ennusteissa (BKT-ennuste 2024: 2,1 %), joten mielenkiinnolla odotan, näkeekö avomarkkinakomitea vuoden yhtä valoisana.
Tuttuun tapaan kirjoitan kommentit korkopäätöksestä (julkaistaan klo 21) Sijoitusfoorumille Pörssien suunta -ketjuun. Tervetuloa seuraamaan!
Makrokommentin otsikkoinspiraationa tänään Eppu Normaali.