Uutechnic H1 ensi perjantaina - odotamme tuloskunnon parantuneen selvästi alkukesästä
Uutechnic julkaisee H1’18-raporttinsa ensi viikon perjantaina. Arvioimme yhtiön H1-tuloksen nousseen voitolliseksi Q2:n aikana. Myös tilausten osalta Q2:lta pitäisi olla tulossa hyviä numeroita, sillä yhtiö on tiedottanut merkittävistä sekoitintilauksista kvartaalin aikana. Ohjeistusta yhtiö ei ole kuluvalle vuodelle antanut emmekä yllättyisi, jos yhtiö ei kommentoisi tarkemmin kuluvan vuoden tulosnäkymiään myöskään Q2-raportissa. Emme tee muutoksia näkemykseemme Uutechnicin osakkeesta ennen H1-raporttia, vaikka yhtiön osakekurssi onkin painunut jo melko selvästi tavoitehintamme alapuolelle.
Odotamme Uutechnicin tehneen H1:lla liikevaihtoa 14,7 MEUR, kun taas PPA-poistoista oikaistua liikevoiton odotamme olleen 0,6 MEUR. Q1:llä Uutechnicin tulos oli vielä tappiollinen, joten odotamme yhtiön saavuttaneen ripeän tuloskäänteen alkukesästä, kun yhtiö on alkanut toimittaa etenkin Q1:n aikana paisunutta tilauskantaansa asiakkaille. Sekoitinliiketoiminnan (Uutechnic Oy ja Stelzer) arviomme tehneen H1:llä vahvan tuloksen korkean työkuorman ansiosta. Säiliöt, Telat ja Putket -liiketoiminnassa ennustamme AP-Telan (Telat- ja Putket) jatkaneen viime kvartaalien tavoin nousujohteisella uralla tehostustoimien ansiosta. Japrotekin (Säiliöt) H1:n arvioimme sen sijaan jääneen vielä tappiolliseksi, mutta Q1:n tilausten myötä nousseen työkuorman ja tehostustoimien ansiosta yksikön Q2:n pitäisi olla jo selvästi tuntuvasti tappiollista Q1:stä parempi. Pienten PPA-poistojen, normaalien rahoituskulujen ja nollaverojen jälkeen ennustamme yhtiön tehneen H1:llä 0,01 euroa EPS:n
Uutechnic tiedotti Q2:n aikana saaneensa 4 merkittävää sekoitintilausta Stelzerissä, minkä myötä yksikön tilausvirta toukokuussa oli ennätyskorkealla tasolla noin 2 MEUR:ssa. Lisäksi arvioimme myös yhtiön tuotteiden pohjakysynnän pysyneen metsä-, kemian- ja kaivosteollisuuksien suhteellisen hyvien vireiden ansiosta melko vakaana, joten odotamme yhtiöltä vähintään tilaus/laskutus-suhdetta 1x Q2:lta. Tämä riittäisi pitämään yhtiön tilauskannan Q1:n lopun korkealla noin 18 MEUR:n tasolla, mikä taas antaisi yhtiölle hyvän kasvunäkymän H2:lle. Uutechnicin tilausnäkymissä emme usko tapahtuneen suurempia muutoksia alkukesän aikana vaan näkymät ovat valoisat varsinkin sekoitinliiketoiminnoissa.
Uutechnic ei ole antanut kuluvalle vuodelle selkeää ohjeistusta vaan yhtiö on kertonut keskittyvänsä etenkin kannattavuuden parantamiseen. Emme myöskään olisi yllättyneitä, jos ohjeistusta ei saataisi myöskään H1-raportissa, sillä Japrotekin enemmistöosuuden käynnissä oleva divestointiprojekti vaikuttaa yhtiön loppuvuoden numeroihin (uusi takaraja rahoitusneuvotteluiden loppuunsaattamiselle on Q3:n lopussa). Tuloksen ja tilausten lisäksi huomio yhtiön H1-raportissa keskittyy yhtiön mahdollisiin lisäkommentteihin juuri Japrotekin myynnistä. Etenkin divestoinnin tarkemmat vaikutukset Uutechnicin taseeseen kiinnostavat. Strategisesti pidämme kuitenkin Japrotekin myyntiä järkevänä ja odotamme lähtökohtaisesti kaupan toteutuvan lievistä viivästyksistä huolimatta uuden aikataulun puitteissa.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille