Toimituspäivät rasittivat Keskon myyntiä maaliskuussa
Keskon myynti laski 9 % 1 003 MEUR:oon maaliskuussa vertailukautta alhaisempien toimituspäivien seurauksena. Vertailukelpoinen myynti laski 12 %, jota korostaa heikko rakentamisen markkina ja odotuksia vaisumpi automyynti. Konsernitasolla Keskon tammi-maaliskuun suoritus oli melko linjassa odotuksiimme nähden, joskin ennusteistamme puuttuu vielä kahden kuukauden edestä vaikuttanut Davidsen-yrityskauppa. Tulemme tarkastamaan ennustemme viimeistään Q1-ennakkokommentin yhteydessä, mutta näiden tietojen valossa niihin kohdistuu konsernitasolla noin 1 %:n laskupaine. Kesko julkaisee Q1-tuloksensa 25.4.
PT-kaupan suoritus kohtalaista
Keskon PT-kaupan myynti laski 3 % maaliskuussa. PT-kaupan sisällä ruokamyynti kauppiaille laski 3 % (2 toimituspäivää vähemmän) ja Kespro 5 % (3 toimituspäivää vähemmän). Arviomme mukaan yhdellä toimituspäivällä on noin 2 %:n vaikutus Keskon myyntiin. Käyttötavaramyynti laski prosentilla. Normaalina kuukautena tämä olisi mielestämme kohtuullinen suoritus, kun ottaa huomioon vertailukautta pienemmät toimituspäivät, mutta pääsiäisen ajoittumisen vertailukaudesta poikkeavasti täysimääräisesti maaliskuulle olisi pitänyt tuoda tukea kuluttajamyyntiin. Toisin sanoen, uskomuksemme mukaan kilpailijoiden pääsiäinen on sujunut Keskoa paremmin. PT-kaupan ennusteemme ovat isossa kuvassa linjassa toteutuneiden lukujen kanssa huomioiden odotuksia parempi tammi-helmikuu ja odotuksista jäänyt maaliskuu.
RT-kaupassa rajua laskua
Keskon RT-kaupan myynti laski 14 % helmikuussa. Maasta riippuen, toimituspäivien määrä jäi 3 tai 4 kappaleella vertailukaudesta, ja Keskon mukaan kalenterivaikutus myyntiin oli noin 14 %-yks, mikä siis kertoo myynnin ilman toimituspäivävaikutusta pysyneen vertailukauden tasolla (yritysostojen tukemana). Vertailukelpoisen myynnin lasku oli raju 22 %. Tämä arviomme mukaan viestiikin rakentamisen markkinan olevan edelleen jäässä. RT-kaupan sisällä Rautakauppa laski vertailukelpoisesti 20 % ja Onninen 23 %. Suurinta maantieteellistä laskua nähtiin yllättäen Norjassa (-24 %), Suomen ollessa melko lähellä (-23 %). Ruotsin myynti laski (-20 %). Vaikka ennusteemme ei vielä sisällä Davidsen yritysostoa, kohdistuu ennusteisiimme silti Q1:n osalta noin prosentin laskupainetta.
Automyynti alkuvuodesta poiketen heikkoa
Keskon Autokaupan toimialan myynti laski 19 %. Itse autokauppa laski 18 %, joka oli markkinan laskua nopeampaa (uudet autot -16 % ja käytetyt autot +1 %). Taustalle on piirrettävissä mielestämme kahta eri skenaariota: 1) uusien autojen myynnin lasku on ollut normaalia rajumpaa lakkojen vaikutuksesta tai 2) käytettyjen autojen myynti on laskenut uusien autojen rinnalla. Mikäli peilaamme Keskon lukuja suoraan markkinakehitykseen, viestisi Keskon raportoima myynti myös laskua käytettyjen autojen puolella, mutta varmaksi emme tätä voi todeta. Urheilukaupan puolella lasku jatkui (-24 %), vasten ennakko-odotuksia, jotka olettivat heikkojen vertailulukujen pehmentävän sen laskua. Odotuksista reilusti jääneen maaliskuun myötä Q1:n ennusteisiimme kohdistuu noin 5 %:n laskupaine.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Kesko
Kesko on vuonna 1940 perustettu suomalainen kaupan alan toimija. Yhtiö toimii päivittäistavarakaupassa, rakentamisen ja talotekniikan kaupassa sekä autokaupassa. Keskon ketjutoimintaan kuuluu liikkeitä esimerkiksi Suomessa, Ruotsissa, Norjassa, Virossa, Latviassa, Liettuassa ja Puolassa. K-ryhmä on Suomen suurin ja Pohjois-Euroopan suurimpia kaupan alan toimijoita. Yhtiön kotipaikka ja päätoimitilat sijaitsevat Helsingissä.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut30.01.
2023 | 24e | 25e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 11 783,9 | 11 793,8 | 12 694,5 |
kasvu-% | −0,21 % | 0,08 % | 7,64 % |
EBIT (oik.) | 710,4 | 668,1 | 747,3 |
EBIT-% (oik.) | 6,03 % | 5,66 % | 5,89 % |
EPS (oik.) | 1,28 | 1,15 | 1,30 |
Osinko | 1,00 | 0,80 | 0,98 |
Osinko % | 5,58 % | 4,87 % | 5,91 % |
P/E (oik.) | 13,97 | 14,36 | 12,70 |
EV/EBITDA | 7,87 | 7,52 | 7,01 |