Spinnovan pääomistaja Suzano tekee sijoituksen kuituyhtiö Lenzingiin

Lenzingin pääomistaja B&C Group ja brasilialainen maailman suurin selluyhtiö Suzano ilmoittivat eilen, että Suzano on solminut pitkäaikaisen kumppanuuden B&C:n kanssa koskien sen enemmistöosuutta itävaltalaisessa Lenzingissä. Wienin pörssiin listattu Lenzing on maailmanlaajuinen selluloosakuitujen toimittaja tekstiili- ja kuitukangasteollisuudelle. 

Suzano ostaa 15 %:n osuuden Lenzingistä B&C:ltä. Lisäksi osakkeenomistajat muodostavat pitkäaikaisen syndikaatin, joka omistaa yhtiöstä 52,25 %:n enemmistön. Lenzingin osakkeen hinta transaktiossa on 39,70 euroa per osake eli yhteensä kauppahinta on 230 MEUR. Kauppahinta maksetaan kokonaisuudessaan kaupantekohetkellä. Osana pitkäaikaista kumppanuutta Suzanolla on optio ostaa 15 %:n lisäosuus Lenzingistä B&C:ltä vuoden 2028 loppuun asti. Sopimuksen mukaan B&C pysyy yhtiön pitkäaikaisena osakkeenomistajana. Kaupan toteutuminen vaatii vielä kilpailuviranomaisten hyväksynnän.

Suzano panostaa Spinnovalle tärkeään vaateteollisuuden arvoketjuun

Suzano on Spinnovan pääomistaja 19 %:n osuudella ja ennusteissamme Suzano on myös Spinnovan selvästi suurin yksittäinen teknologiamyynnin asiakas seuraavan vuosikymmenen aikana. Lisäksi Lenzing omistaa Spinnovasta noin 2 %:n osuuden. Näin ollen Suzanon tulo Lenzingin isoksi omistajaksi on mielestämme mielenkiintoinen myös Spinnovan näkökulmasta, vaikka emme arvioikaan sillä olevan merkittäviä suoria vaikutuksia yhtiöön. Emme myöskään usko, että järjestelylle olisi kilpailullisia esteitä.

Mielestämme Suzanon entistä vahvempi sitoutuminen yhtiön strategiaan jo kuuluvaan ja Spinnovalle tärkeään vaateteollisuuden arvoketjuun Lenzing-sijoituksen kautta on kuitenkin jossain määrin positiivinen uutinen Spinnovan näkökulmasta. Mielestämme Suzanolla voisi olla edellytyksiä rakentaa yhdessä Lenzingin (tai B&C:n) kanssa Lenzingin lyocell- ja viskoosituotteiden sekä Suzanon omistukseen arviomme mukaan tulevien Spinnova-kuidun tuotantolaitosten kautta mielenkiintoista tarjontaa erilaisista ympäristöystävällisemmistä tekstiilikuiduista vaateteollisuuteen ja brändeille. Lisäksi Lenzing-kumppanuus voi myös kuopata Suzanon mediahuhujen mukaan virittelemän erittäin ison ja mielestämme hyvin kyseenalaiseen International Paper -järjestelyn, mikä toteutuessaan voisi mielestämme olla ainakin huonossa skenaariossa riski Suzanon suunnitelmille Spinnova-kuidun tuotannon kasvattamisesta (ts. Spinnovan teknologiamyynnille). 

Hiljattain julkistettu laaja raportti Spinnovasta on luettavissa vapaasti täältä.