Scanfil Q1-aamutulos: Tuloskasvu kiihdytti jopa kohonneita odotuksiakin ripeämmin
Scanfil julkisti tänään aamulla Q1-tuloksensa, joka oli huhtikuun tulosvaroituksen jälkeen nousseita ennusteitammekin parempi etenkin ennusteitamme korkeamman liikevaihdon takia. Tuoreen ohjeistuksensa Scanfil toisti raportissa ja myös loppuvuoden näkymät ovat vahvan kysyntätilanteen ansiosta erittäin hyvät. Alustavasti emme usko raportin aiheuttavan merkittäviä muutoksia Scanflin nousujohteisiin lähiaikojen ennusteisiimme.
Scanfilin orgaaninen kasvu oli erittäin vahvaa hyvässä kysyntätilanteessa
Scanfilin liikevaihto kasvoi Q1:llä hyvästä vertailutasosta 14 % 225 MEUR:oon, mikä ylitti ennusteemme lievästi. Kun luvuista siivotaan Q1:llä selvästi vertailukaudesta komponenttien saatavuuden parantumisen myötä supistuneet spot-ostot, orgaaninen kasvu oli Scanfilin historiaan suhteutettuna erittäin vahvalla 21 %:n tasolla. Kasvuun vastaamisen mahdollisti myös Scanfilin viimeisen noin vuoden aikana tekemät merkittävät investoinnit useiden tehtaiden kapasiteettiin. Arvioimme kasvun olleen etenkin volyymivetoista, vaikka myös hinnat ovat inflaation ajamana nousseet luultavasti hieman. Asiakassegmenteistä kaikki muut paitsi Advanced Consumer Applications kasvoivat reipasta yli 20 %:n tahtia, mikä kuvaa neljän teollisuuden ajaman segmentin erinomaista markkinaa. Kommenttien perusteella etenkin vihreään siirtymään liittyvän energiateknologian kysyntä Euroopassa oli väkevää.
Tulos parani jopa hieman ennusteitamme reilummin liikevaihdon kasvun ajamana
Liikevoittoa Scanfil kasvatti Q1:llä 46 % 15,1 MEUR, mikä ylitti noin 8 %:lla tulosvaroituksen jälkeen reippaasti nousseet ennusteemme. Kannattavuus (oik. EBIT-%) kohosi myös Scanfilin skaalassa jo varsin hyvälle tasolle 6,7 %:iin Q1:llä (vrt. tavoite 7 %:n EBIT-%) Tulosparannusta ja kannattavuutta tukivat sinänsä odotetusti liikevaihdon kasvu, komponenttimarkkinan normalisoitumisen myötä toipunut tehokkuus ja onnistunut inflaation hallinta. Alemmilla riveillä rahoituskulut olivat suurin piirtein odotustemme mukaiset, mutta veroaste jäi piirun ennustettamme alhaisemmaksi. Näin ollen Scanflin EPS kohosi 0,18 euroon Q1:llä ja ylitti lievällä vivulla ennusteemme operatiiviseen tulokseen peilattuna.
Scanfilin rahavirta jäi käyttöpääoman kasvun takia Q1:llä nolliin vahvasta tuloksesta huolimatta, joten viimeisen parin vuoden aikana paisunutta käyttöpääomaansa yhtiö ei sinänsä ymmärrettävästi saanut Q1:n vahvassa kasvussa pienennettyä. Q1:llä käyttöpääoman nousu vaikuttaa liittyneen melko puhtaasti kasvuun (ml. saamisten nousu) eikä varaston arvo suhteessa liikevaihtoon kohonnut. Näin ollen odotamme edelleen yhtiön kassavirran vahvistuvan vuoden mittaan, mikä heijastelisi myös Scanfilille tyypillistä kassavirtasykliä.
Alustavan arviomme mukaan ennusteisiin ei kohdistu merkittäviä muutospaineita
Scanfil luonnollisesti toisti tuoreen ohjeistuksensa, jonka mukaan odottaa vuoden 2023 liikevaihdon olevan 880-940 MEUR ja oikaistun liikevoiton olevan 56-64 MEUR. Kommenttien perusteella kysyntänäkymä loppuvuodelle on erittäin hyvä ja kapasiteettiakin on tulossa kesän aikana lisää käyttöön, kun taas selkeimmät riskit liittyvät etenkin hieman kuluvaa vuotta hieman pidempään sihtiin ja globaalista taloudesta riippuvaisen kysynnän pitoon. Kuluvan vuoden ennusteemme olivat sekä liikevaihdon että tuloksen osalta noin haarukan puolivälissä, joten alustavan arviomme mukaan lähikvartaalien ennusteisiimme ei Q1-raportin pohjalta kohdistu oleellisia muutospaineita Q1:n ennusteylityksestä oikaistuna.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Scanfil
Scanfil on vuonna 1976 perustettu vertikaalisesti integroitunut ja etenkin teollisuuden elektroniikkaan asemoitunut sopimusvalmistaja. Yhtiö on keskittynyt elektroniikan ja erilaisten järjestelmien muodostamien tuotekokonaisuuksien integrointiin. Päivittäisen tekemisen tasolla tämä tarkoittaa sitä, että Scanfililla on taitoa valmistaa asiakkaan (ts. OEM-yhtiön) koko tuote tai sen osakokonaisuus. Scanfilin liiketoiminta on vahvasti Euroopan talousalueen ohjaamaa, sillä suurin osa liikevaihdosta tulee tältä alueelta. Muista maantieteellisistä alueista yhtiölle tärkeimpiä ovat Aasia sekä Pohjois-Amerikka.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut19.04.2023
2022 | 23e | 24e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 843,8 | 905,0 | 890,0 |
kasvu-% | 21,29 % | 7,25 % | −1,66 % |
EBIT (oik.) | 45,4 | 60,0 | 61,0 |
EBIT-% (oik.) | 5,38 % | 6,63 % | 6,85 % |
EPS (oik.) | 0,54 | 0,68 | 0,72 |
Osinko | 0,21 | 0,23 | 0,25 |
Osinko % | 3,19 % | 3,15 % | 3,42 % |
P/E (oik.) | 12,11 | 10,66 | 10,19 |
EV/EBITDA | 8,10 | 6,43 | 5,84 |