Robit Q2’24 -pikakommentti: Rahtikulut jälleen rasitteena
Robitin Q2-numeroissa liikevaihto oli linjassa ennusteiden kanssa, mutta operatiivinen kannattavuus laahasi pääosin rahtikulujen vuoksi. 2024-markkinanäkymäkommentit olivat rakentamisen osalta aiempaa varovaisempia. 2024-ohjeistus kuitenkin uusittiin odotetusti. Odotamme lievästi negatiivista kurssireaktiota.
Lentorahdeista tulospainetta, muuten kannattavuus kohtuullinen
Robitin Q2-tilauskertymä kasvoi +14 % v/v, mutta lyhyen kiertoajan vuoksi tilauskertymästä ei voi vetää kovin paljon johtopäätöksiä. Q2-liikevaihto oli suunnilleen linjassa, vaikka Down the Hole -liiketoiminta pettikin (-14 % v/v) kaivon- ja tutkimusporausvolyymien pysyteltyä matalalla. Liikevaihto Australasiassa jatkoi vahvana (+20 % v/v), mutta tätä kompensoi Americasin lasku (-10 % v/v). Liikevoittotaso (marg. 2,7 %) oli pettymys. Kulurakenteessa korostui materiaali- ja palvelukulujen osuuden nousu (Q2’24: 67,9 % vs. Q2’23: 65,5 %). Robit kertoi joutuneensa turvautumaan kalliisiin lentorahteihin kuljetusaikojen pidennyttyä ja tietyissä nopeasti kasvaneissa tuotekategorioissa ilmenneiden saatavuushaasteiden vuoksi. Tuloslaskelman alariveillä nettorahoituskulut olivat selvästi odotuksiamme pienemmät ja verot positiiviset, mitkä seikat nostivat EPS:n odotustemme tasolle.
Rakennusala toipuu odotuksia hitaammin
Robitin markkinanäkymäkommenteissa kaivospuolen kysynnän arvioidaan edelleen pysyvän hyvällä tasolla, mutta rakennusteollisuuden kysynnän vahvistuminen on edennyt aikaisempaa arviota hitaammin eikä yhtiö odota merkittävää muutosta kysyntätilanteessa vuoden 2024 aikana. Aiemmin Robit arvioi rakennusteollisuuden kysynnän kehittyvän positiivisesti H2’24:llä. 2024-ohjeistus kuitenkin toistettiin ja liikevaihdon sekä vertailukelpoisen EBIT:n arvioidaan paranevan v/v. Ennen raporttia odotimme 2024-liikevaihdon kasvavan +8 % v/v ja EBIT:n nousevan 5,5 MEUR:on (2023 tot. -0,1 MEUR).
Siedettävä raportti
Kaikkiaan Robitin Q2-raportti oli mielestämme siedettävä. Tilauskertymä ja liikevaihto olivat kohtuullisia ja yhtiö lupaili nyt tulosta painaneiden lentorahtien kustannusten laskevan H2’24:llä. Rakennusalan pitkittyneen taantuman sekä odotuksia alemman Q2-kannattavuuden vuoksi odotamme kuitenkin lievästi negatiivista kurssireaktiota.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Robit
Robit on vahvasti kansainvälistynyt kasvuyhtiö, joka myy kulutusosia eli porakalustoa globaalisti asiakkailleen kaivosteollisuudessa, rakentamisessa, geotekniikassa sekä kaivonporauksessa. Yhtiö kuuluu alallaan maailman viiden suurimman joukkoon ja sillä on 8 omaa myynti- ja palvelupistettä sekä yli 100 jakelijan globaali myyntiverkosto. Tuotantoyksiköt sijaitsevat Suomessa, Etelä-Koreassa, Australiassa ja Englannissa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut23.04.
2023 | 24e | 25e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 92,9 | 100,6 | 106,8 |
kasvu-% | −17,01 % | 8,23 % | 6,24 % |
EBIT (oik.) | −0,1 | 5,5 | 7,0 |
EBIT-% (oik.) | −0,06 % | 5,43 % | 6,56 % |
EPS (oik.) | −0,15 | 0,14 | 0,20 |
Osinko | 0,00 | 0,05 | 0,08 |
Osinko % | 3,14 % | 5,03 % | |
P/E (oik.) | - | 11,64 | 7,79 |
EV/EBITDA | 10,30 | 5,78 | 4,75 |