Qt Group Q4 huomenna: Kohti 100 miljoonan rajapyykkiä
Ohjelmistokehitystyökaluja kehittävä Qt Group julkistaa Q4-raporttinsa huomenna aamulla. Yhtiö on antanut jo positiivisessa tulosvaroituksessa ennakkotiedot luvuistaan, joten raportissa kiinnostavaa on lähinnä kommentit markkinanäkymistä sekä ohjeistus.
Qt:n julkaisemien ennakkotietojen mukaan Q4-liikevaihto oli 23,8 MEUR, missä kasvua huimat 41 % ja valuuttaoikaistuna 47 %. Liikevoitto oli 6,1 MEUR vastaten 26 %:n liikevoittomarginaalia (Q4’19: 0 %). Äärimmäisen hyvistä luvuista huolimatta yhtiö valitteli koronan jarruttaneen jakelulisenssien myyntiä. Koko vuoden 2020 liikevaihto kasvoi vertailukelpoisin valuutoin 38 % (2019: 24 %) ja liikevoittomarginaali oli noin 21,4 % (2019: 0 %).
Pidämme pientä osinkoa mahdollisena, mutta osingonjako on yhtiön kehitysvaiheessa toissijainen. Osingon jääminen nollaan signaloisi yhtiön etsivän aktiivisesti yritysostokohteita. Vahvistunut kassa ja liiketoiminnan vuolas kassavirta antavat tähän hyvät edellytykset.
Qt on pitänyt ennallaan aiemman strategiakauden tavoitteen saavuttaa 100 MEUR:n liikevaihto ja yli 15 %:n liikevoitto vuonna 2021. Odotamme ohjeistuksen heijastelevan tätä tavoitetta, mikä vastaisi vähintään 25 %:n kasvua (ennusteemme 36 %). Yhtiö on perinteisesti lähtenyt vuoteen varovaisella ohjeistuksella.
Yhtiön voimakkaan kasvun jatkumista tänä vuonna ja sen jälkeen tukevat useat ajurit. Arviomme mukaan jakelulisenssien kasvuvipu on vielä näkemättä, mutta nopeasti kasvanut kehittäjälisenssien myynti ennakoi hyvää tämän osalta. Toinen vahva kasvuajuri on Qt:n siirtymä kertalisensseistä jatkuvien tilausten lisenssimyyntiin, mikä nopeuttaa liikevaihdon tuloutumista sekä nostaa kehittäjälisenssien keskihintoja. Lisäksi yhtiölle suotuisat markkinatrendit voimistuvat näkemyksemme mukaan lähivuosina.
Qt:n kasvutarina etenee huimaa vauhtia, mutta sijoittajan on tarkasteltava kriittisesti Qt:n korkeaksi kohonnutta arvostustasoa (EV/liikevaihto 25x). Osakkeen hyväksyttävä arvostustaso riippuu hyvin paljon siitä, millä kulmakertoimella yhtiön kasvu voi jatkua ja kuinka pitkään. Tilinpäätöstiedotteesta lähdetään hakemaan taas lisää tuntumaa näihin kahteen komponenttiin.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Qt Group
Qt Group on vuonna 1994 perustettu yhtiö, joka tarjoaa globaalin myyntiverkoston avulla ohjelmistokehittäjille alustariippumatonta sovelluskehitysympäristöä ja siihen liittyviä työkaluja.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut30.01.2021
2019 | 20e | 21e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 58,4 | 79,5 | 108,3 |
kasvu-% | 28,04 % | 36,13 % | 36,33 % |
EBIT (oik.) | 0,2 | 17,0 | 27,6 |
EBIT-% (oik.) | 0,37 % | 21,40 % | 25,48 % |
EPS (oik.) | −0,01 | 0,56 | 1,00 |
Osinko | 0,00 | 0,15 | 0,30 |
Osinko % | 0,19 % | 0,37 % | |
P/E (oik.) | - | 143,75 | 81,20 |
EV/EBITDA | 175,28 | 99,84 | 66,40 |
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/antti_luiro/500/19134_2.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/antti_luiro/500/19134_2.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/letter_avatar_proxy/v4/letter/m/a4c791/500.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/sijoittaja-alokas/500/74872_2.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/antti_luiro/500/19134_2.png)