Purmo Q4-aamutulos: Ohjeistus tasaisesta tuloksesta vuodelle 2023 helpotus
Purmo raportoi Q4-tuloksensa aamulla. Oikaistu käyttökate laski odotetusti vertailukaudesta, mutta oli hieman odotuksiamme parempi. Yhtiö ehdottaa viime vuoden tasoista osingonjakoa odotuksemme mukaan. Purmo ohjeistaa tämän vuoden oikaistun käyttökatteen olevan samalla tasolla (+/- 5 %) kuin 2022 (92,9 MEUR), joka on odotettua parempi ohjeistus. Siten ennusteissa on lievää nousupainetta ja osake ansaitsee tänään lievästi positiivisen kurssireaktion.
Q4-liikevaihto laski odotetusti radiaattorien vetämänä
Purmon radiaattori-segmentin liikevaihto laski 25 % voimakkaan volyymilaskun seurauksena, joka johtui sekä rakennusaktiviteetin laskusta että jakelijoiden varastojen purusta. Tämä oli odotettua ja viestitty selvästi jo aiemmin yhtiön puolelta. Meidän ennuste laskulle oli 22 %. ICS-divisioonan liikevaihto nousi 25 % vertailukaudesta, joka oli odotustamme (20 %) parempi. Tätä tuki edelleen etenkin Italian markkina. Koko Purmon liikevaihto laski 7 %, täysin odotuksemme mukaisesti.
Tulos laski selvästi vertailukaudesta, mutta hieman odotuksiamme vähemmän
Liikevaihdon/volyymien lasku radiaattoreissa painoi odotetusti myös tulosta ja marginaalia. Radiaattorien oikaistu käyttökate oli 8 MEUR eli lähes puolittui vertailukauden 15 MEUR:sta, mutta oli kuitenkin hitusen odotuksemme (7 MEUR yläpuolella). ICS pystyi parantamaan vertailukaudesta ja teki yli 11 MEUR käyttökatteen, kun vertailukausi oli 9,7 MEUR ja ennusteemme 9,2 MEUR. Koko yhtiön tasolla oikaistu käyttökate päätyi 16 MEUR:oon, kun ennusteemme oli 14 MEUR. Koko vuoden oikaistu käyttökate oli 93 MEUR, joka oli hyvin linjassa yhtiön marraskuussa antaman ohjeistuksen kanssa (88-96 MEUR). Raportoituja lukuja painaa lähinnä tehostamisohjelmaan liittyvät kertaerät. Yhtiön nettovelka/EBITDA oli vuoden lopussa tasan 3,0x, kun tavoite on olla sen alle. Näin ollen taseessa on tällä hetkellä rajallisesti varaa yritysostoille velkarahalla. Tasainen tulosnäkymä kuitenkin tarkoittaa, että tunnusluvun ei pitäisi enää merkittävästi heikentyä.
Purmo ohjeistaa tasaista tulosta markkinahaasteista huolimatta
Sekä Purmo että sen verrokit ovat jo kertoneet radiaattorimarkkinan jatkuvan vaikeana myös tänä vuonna ja koko vuodelta odotetaan negatiiivista volyymikehitystä. Myös Sisäilmaratkaisut-segmentissä kysynnän odotetaan heikentyvän 2023 uudisrakennusaktiviteetin laskun takia. Yhtiö ei tosin suoraan ota kysyntä/liikevaihtonäkymiin kantaa Q4-raportissa. Me ennustamme tälle vuodelle Purmolle noin 4 % liikevaihdon laskua. Yhtiö ohjeistaa kuitenkin 2023 oikaistun käyttökatteen asettuvan samalla tasolle kuin vuonna 2022 eli noin 93 MEUR. Purmo kertoo tämän tarkoittavan +/- 5 % muutosta eli noin 88-97,5 MEUR. Meidän ennuste on 87 MEUR, joten ohjeistus tuo pientä nousupainetta ennusteisiin. Tuloskehitystä tukee mm. Purmon syksyllä käynnistämä tehostamisohjelma.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Purmo Group
Purmo Group on kestävän kehityksen keskiössä tarjoten kokonaisratkaisuja ja kestäviä tapoja lämmittää ja jäähdyttää koteja ilmaston lämpenemisen hillitsemiseksi. Purmo toimittaa asuinrakennuksiin ja muihin rakennuksiin täydellisiä lämmitys- ja jäähdytysratkaisuja, joihin sisältyvät lattialämmitys- ja viilennys-järjestelmät, laaja valikoima radiaattoreita, lämpöpumppuja, virtauksensäätö- ja vesikierto-järjestelmiä sekä älytuotteita. Purmon missio on olla maailman johtava kestävien sisäilmastoratkaisujen toimittaja. Purmolla on 24 maassa 3 400 työntekijää, jotka valmistavat ja toimittavat korkealaatuisia tuotteita ja ratkaisuja asiakkaille yli sataan maahan. Purmo Groupin osake on listattu Nasdaq Helsingissä kaupankäyntitunnuksella PURMO.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut09.12.2022
2021 | 22e | 23e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 843,6 | 904,0 | 872,4 |
kasvu-% | 25,68 % | 7,16 % | −3,50 % |
EBIT (oik.) | 73,7 | 58,4 | 54,6 |
EBIT-% (oik.) | 8,73 % | 6,46 % | 6,26 % |
EPS (oik.) | 1,78 | 0,79 | 0,77 |
Osinko | 0,36 | 0,35 | 0,35 |
Osinko % | 2,54 % | 3,11 % | 3,11 % |
P/E (oik.) | 7,96 | 14,27 | 14,61 |
EV/EBITDA | 24,30 | 9,17 | 12,75 |
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/rauli_juva/500/79474_2.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/letter_avatar_proxy/v4/letter/h/ecb155/500.png)