Ovaro Q1 torstaina: Odotamme operatiivisen tuloksen jääneen alkuvuonna vielä vaisuksi
Ovaro Kiinteistösijoitus julkaisee Q1-tuloksensa torstaina arviolta kello 8.30. Odotamme Ovaron operatiivisen tuloksen parantuneen heikosta vertailukaudesta, mutta jääneen vielä absoluuttisesti vaisulle tasolle kausiluontoisista tekijöistä sekä yhä kohollaan olevista hallintokuluista johtuen. Olemme tehneet Q1-ennusteisiimme pieniä tarkistuksia tulospäivän alla, mutta emme tee muutoksia suositukseemme tai tavoitehintaamme ennen raporttia. Hiljattain Ovarosta julkaisemamme laaja raportti on edelleen ajankohtainen ja luettavissa maksutta täältä.
Ennustamme Ovaron liikevaihdon laskeneen alkuvuonna huoneistomyyntien johdosta selvästi vertailukaudesta ja hienoisesti myös edellisneljänneksen tasosta. Ovaron Vuokrasalkun neliömetriperusteisen vuokrausasteen kehitys oli suhteellisen vakaata ja oli Q1:n lopussa 94,04 % (Q4’20: 93,7 %). Arvioimme katsauskauden huoneistomyyntien painaneen kuitenkin liikevaihtotasoa hieman edellisneljännekseen nähden. Ovaron hoitokulujen odotamme olleen Q1:llä koholla, sillä arvioimme yhtiön kirjanneen koko vuoden kiinteistöverot alkuvuodelle ja ennustamme nettotuoton olleen 1,2 MEUR (Q1’20: 1,0 MEUR).
Ennustamme Ovaron kiinteiden hallinnon kulujen olleen alkuvuonna edellisneljänneksen tapaan vielä koholla (Q1’21e: 0,6 MEUR) ja odotamme hallintorakenneuudistuksen hyötyjen näkyvän kulurakenteessa vasta tulevina neljänneksinä. Rahoituskulujen odotamme laskeneen noin 0,5 MEUR:oon (Q1’20: 0,7 MEUR) huoneistomyyntien ja emoyhtiön lainasta tehtyjen lyhennysten myötä. Ovaro tiedotti tammikuussa rahoitusjärjestelystä ja odotamme yhtiön käyttäneen luoton kalliin emoyhtiölainan ylimääräisiin lyhennyksiin. Kokonaisuudessaan ennustamme Ovaron yltäneen Q1:llä noin 69 TEUR:n operatiiviseen tulokseen (Q1’20: -375 TEUR).
Ovaro ei tule teettämään ulkopuolista kiinteistöportfolion arvonmääritystä maaliskuun lopulle eli käyvän arvon muutokset Q1-kaudella muodostuvat ajanmukaistamisinvestoinneista, realisoituneista myyntitappioista ja -voitoista sekä myynnin transaktiokuluista. Ovaro myi Q1-kaudella 54 huoneistoa 7,9 MEUR:n velattomin hinnoin ja odotamme näiden myyntien tapahtuneen vertailukautta selvästi suuremmilla tappioilla (sis. välityspalkkiot). Ennustamme myös ajanmukaistamisinvestointien olleen selvästi vertailukautta suuremmat (Q1’21: 0,8 MEUR vs. Q1’20: 0,3 MEUR), sillä odotamme Ovaron käynnistävän kuluvana vuonna strategiansa mukaisesti suurempia peruskorjaushankkeita. Kokonaisuudessaan ennustamme Q1:n käyvän arvon muutosten olleen -1,5 MEUR (Q1’20: -0,6 MEUR) ja raportoidun tuloksen tämän myötä 1,1 MEUR tappiolla (Q1’20: -0,6 MEUR).
Ovaro antoi tilinpäätöksen yhteydessä ohjeistuksen, jonka mukaan vuoden 2021 operatiivisen tuloksen arvioidaan olevan vertailukautta parempi. Ohjeistuksen suhteen rima ei ole heikon viime vuoden jälkeen erityisen korkealla (2020: EPRA-tulos 216 TEUR) ja odotammekin yhtiön toistavan ohjeistuksensa. Operatiiviselle tulosparannukselle pohjaa luovat viime vuonna nähty vuokrausasteen nousu, hallintorakenneuudistuksen tuomat kulusäästöt sekä vertailukaudesta laskevat rahoituskulut.
Ovaro kertoi maaliskuun lopussa uudistavansa vuokraustoimintaansa ja seuraammekin mielenkiinnolla johdon kommentteja uuteen vuokrausmalliin ja sen mahdollisesti tuomiin säästöihin liittyen. Kiinnostuksen kohteena on luonnollisesti myös kommentit viime viikolla tiedotettuun ja toteutuessaan merkittävään Kukkula-hankkeeseen liittyen. Kommenttimme hankkeesta on luettavissa täältä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Ovaro Kiinteistösijoitus
Ovaro on vuonna 2010 perustettu Suomessa toimiva vuokra-asuntoihin ja toimitiloihin sijoittava kiinteistösijoitusyhtiö. Yhtiön on syventänyt rooliaan kiinteistöliiketoiminnassa ottamalla itselleen kiinteistöjen vuokrauksen ja ylläpidon ohjauksen, kiinteistöjen kehityksen sekä hankekehityksen ja rakennuttamisen.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut03.05.2021
2020 | 21e | 22e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 9,7 | 8,9 | 8,6 |
kasvu-% | −11,75 % | −7,97 % | −3,65 % |
EBIT (oik.) | −11,7 | −3,0 | −2,4 |
EBIT-% (oik.) | −121,31 % | −33,15 % | −27,58 % |
EPS (oik.) | −1,25 | −0,40 | −0,31 |
Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
Osinko % | |||
P/E (oik.) | - | - | - |
EV/EBITDA | - | - | - |