Orion Q1 torstaina: Tuloskasvu on alkuvuonna vielä tiukassa
Orion julkistaa Q1-raporttinsa torstaina 25.4. klo 12. Liikevaihdon osalta odotamme 10 %:n kasvua Nubeqan ja Easyhaler-tuoteperheen tukemana. Liikevoiton odotamme laskevan 6 %, kustannusinflaation ja TK-panostusten myötä. Tutkimusputken kehityksen suhteen odotamme mielenkiinnolla mahdollisia lisätietoja kipulääkeaihio ODM-111:n alkavaan vaiheen II tutkimukseen liittyen.
Nubeqa johtaa kasvua – tuotesuojattomien tuotteiden hinnat paineessa
Q1-liikevaihtoennusteemme on 306 MEUR, mikä vastaa 10,2 %:n kasvua vertailukauteen Q1’23 nähden (konsensus 305 MEUR). Kasvuodotuksemme taustalla keskeinen ajuri on Innovative Medicines -yksikkö Nubeqan vahvasti kehittyvän myynnin ansiota. Nubeqan globaalista kaupallistamisesta vastaava Bayer on arvioinut Nubeqan myynnin kasvavan selvästi yli 1 mrd. euroon vuonna 2024 (2023: noin 800 MEUR). Nubeqan ohella kasvua tuo Easyhaler®-tuoteperhe, joka hyötyy kuivajauheinhalaattoreita suosivasta säätely-ympäristöstä. Jarrua kasvuun tuovat Generics & Consumer Health- sekä Animal Health -yksiköt, joiden liikevaihdon odotamme supistuvan maltillisesti kilpailutilanteen painaessa hintoja ja varastosyklin vaikutusten vuoksi.
Liikevoitto paineessa kilpailun ja varastojen purkamisen vuoksi
Liikevoittoennusteemme on 52,1 MEUR (Q1’23: 55,5 MEUR). Konsensusennuste liikevoitolle on 57,3 MEUR. Liikevoittoa tukee Nubeqan korkeakatteinen myynti. Maltillisesti laskevia ennusteitamme selittää useita tuoteryhmiä koskeva geneeristen tuotteiden kilpailutilanne sekä entakaponi ja eläinlääkkeitä rasittava varastosyklin vaihe. Varastosyklin vaikutusten pitäisi tasaantua tämän vuoden aikana, mutta kilpailutilanne rasittanee geneeristen tuotteiden kannattavuutta jatkossakin. Inflaatioon liittyvät kustannuspaineet ovat näkyneet kannattavuudessa viiveellä Orionin pitkien varastosyklien vuoksi. Odotamme kuitenkin, että kustannusinflaation suurimmat negatiiviset vaikutukset ovat jo takana päin, vaikkakin palkkainflaatio korottanee kustannuksia edelleen tulevina vuosina.
Vuoden 2024 odotuksissa maltillista tuloskasvua
Orion ohjeistaa vuodelle 2024 liikevaihdon olevan 1340-1410 MEUR, mikä vastaa 12,6–18,5 %:n kasvua. Liiketuloksen osalta yhtiö odottaa 270–310 MEUR:n voittoa. Ennusteet sisältävät 70 MEUR:n etappimaksun Nubeqaan liittyen, mikä nostaa merkittävästi erityisesti tulosrivejä. Inderesin liikevaihtoennuste 1372 MEUR osuu ohjeistushaarukan keskivaiheille ja vastaa 15,4 %:n kasvua. Liikevoiton osalta odotuksemme on 281 MEUR, joka tarkoittaa 2,2 %:n kasvua. Liikevaihtoa hitaampaa tuloskasvua selittävät kasvavat TK-kulut. Orion aloitti loppuvuonna kaksi vaiheen III kliinistä tutkimusta ODM-208-aihioon liittyen MSD:n kanssa. Nämä tutkimukset yhdessä ODM-111 ja muiden hankkeiden kanssa rasittavat vuoden 2024 tulosta, mutta tuovat toisaalta lisää pitkän aikavälin tulospotentiaalia.
Orionin taloudellinen on tavoite kasvaa keskimäärin vähintään 8 % vuodessa strategiakaudella 2024-2028. Liikevoiton osalta yhtiö tavoittelee liikevaihtoa nopeampaa kasvua. Pidämme tavoitteen saavuttamista realistisena Nubeqan tuodessa yhtiölle vahvaa kasvua vielä usean vuoden ajan. Lisätukea kasvuun tuo Easyhaler-tuoteperhe, jonka näkymät ovat parantuneet viimeisen vuoden aikana. Suurin riski tavoitteista jäämiseen liittyy arviomme mukaan geneerisiin tuotteisiin ja mahdollisesti pitkäänkin jatkuvaan haastavaan kilpailutilanteeseen.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Orion
Orion on vuonna 1917 perustettu suomalainen lääkeyhtiö, joka toimii maailmanlaajuisesti. Orion kehittää, valmistaa ja markkinoi ihmis- ja eläinlääkkeitä sekä lääkkeiden vaikuttavia aineita. Orionin lääketutkimuksen ydinterapia-alueita ovat keskushermostosairaudet, syöpäsairaudet, suomalaisen tautiperimän harvinaissairaudet sekä hengityselinsairaudet.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut13.02.
2023 | 24e | 25e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 1 189,6 | 1 372,4 | 1 437,5 |
kasvu-% | −11,26 % | 15,37 % | 4,74 % |
EBIT (oik.) | 274,9 | 281,0 | 309,1 |
EBIT-% (oik.) | 23,11 % | 20,47 % | 21,50 % |
EPS (oik.) | 1,54 | 1,57 | 1,70 |
Osinko | 1,62 | 1,65 | 1,70 |
Osinko % | 4,13 % | 3,33 % | 3,43 % |
P/E (oik.) | 25,44 | 31,49 | 29,06 |
EV/EBITDA | 17,19 | 21,59 | 19,80 |