Nokia Q2 - tulos pettymys, loppuvuoden optimistiset näkymät ennallaan
Nokian aamulla julkaisema tulos oli pettymys, mutta yhtiö piti heikosta tuloksesta huolimatta ennallaan näkemyksensä selvästä parannuksesta vuoden toisella puoliskolla. Q2-raportti ei todennäköisesti muuta isoa kuvaa Nokiassa ja yhtiön tulos lähtee tästä eteenpäin paranemaan selvästi syklin taittuessa, mutta rima onnistumiselle loppuvuonna on nyt entistä korkeammalla verkkoyksikön todella heikon alkuvuoden jälkeen. Odotamme negatiivista kurssireaktiota tänään johtuen verkkoyksikön heikosta tuloksesta ja loppuvuodelle kasautuvista paineista. Osakkeen kannalta pahin skenaario ei kuitenkaan toteutunut, koska näkymät pidettiin ennallaan.
Nokian liikevaihto Q2:lla oli 5,3 miljardia euroa ylittäen hienoisesti odotukset. Verkkoyksikön liikevaihto valuuttakursseista oikaistuna oli edellisvuoden tasolla, ja liikevaihdon lasku on odotetusti tasaantumassa markkinatilanteen piristyessä. Nokian ei-ifrs liikevoitto Q2:lta laski 334 MEUR:oon (Q2’17: 574 MEUR), kun konsensusodotus oli 373 MEUR. Tulospettymyksen taustalla oli verkkoyksikkö, mitä tasoittivat Technologiesin ja Muut toiminnot -yksikköjen odotuksia paremmat tulokset.
Nokia oli varoittanut verkkoyksikön negatiivisten kannattavuustrendien jatkuvan Q2:lla, mutta yksikön tulos oli silti selkeä pettymys. Verkkoyksikön ei-ifrs liikevoitto oli 69 MEUR, kun markkinaodotus oli 181 MEUR. Nokia ei tarkemmin avannut syitä, miksi marginaalit jäivät niin heikolle tasolle, vaan keskittyi lupaamaan parannusta vuoden toiselle puoliskolle. Technologies-yksikkö teki vahvan 292 MEUR liikevoiton ylittäen 260 MEUR:n markkinaodotukset johtuen odotuksia alemmasta kulutasosta. Siten patenttilisensoinnin vahva tulovirta kannattelee Nokian tulosta.
Ohjeistuksessaan Nokia ennakoi edelleen selkää parannusta vuoden jälkipuoliskolle ja kaikki yhtiön ohjeistushaarukat pysyivät ennallaan. Nokia on ohjeistanut tälle vuodelle 9-11 %:n ei-ifrs liikevoittoa (nykyinen konsensus 9,9 %), 0,23-0,27 euron ei-ifrs osakekohtaista tulosta (konsensus 0,23 euroa) sekä 6-9 %:n ei-ifrs liikevoittoa verkkoyksikölle (konsensus 6,9 %). Hyvä puoli ohjeistuksessa on se, että markkinaodotukset olivat jo valmiiksi ohjeistushaarukoiden alarajalla, joten merkittäviä ennustemuutoksia alaspäin ei ole odotettavissa.
Nokian verkkoliiketoiminnan ei-ifrs liikevoittoprosentti on ensimmäisen puoliskon jälkeen 1,2 % ja ohjeistus lupaa verkkoyksikölle koko vuodelta 6-9 % liikevoittoa. Siten yhtiön on pakko tehdä toisella puoliskolla äärimmäisen vahva tulos, jotta ohjeistukseen päästään. Verkkoyksikön näkymiin oli lisätty muutama uusi epävarmuustekijä, mikä edelleen kasvattaa ohjeistuksen saavuttamiseen liittyvää epävarmuutta. Kokonaisuutena raportti ei tuonut odottamaamme helpotusta näkymiin, vaan jännitys yhtiön onnistumisesta kasvaa.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Nokia
Nokia on vuonna 1865 perustettu globaali suomalainen tietoliikennealalla toimiva yhtiö, jonka liiketoimintoihin lukeutuu teknologiakehitys ja sen lisensointi. Nokia kuuluu alansa suurimpiin yrityksiin ruotsalaisen Ericssonin ja kiinalaisen Huawein rinnalla. Nokia toimii lähes jokaisella mantereella ja sillä on maailmanlaajuinen johtoasema mobiili- ja kiinteiden verkkojen infrastruktuurissa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut27.04.2018
2017 | 18e | 19e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 23 148,0 | 22 070,6 | 22 958,7 |
kasvu-% | −2,06 % | −4,65 % | 4,02 % |
EBIT (oik.) | 2 585,4 | 2 375,8 | 2 968,7 |
EBIT-% (oik.) | 11,17 % | 10,76 % | 12,93 % |
EPS (oik.) | 0,33 | 0,27 | 0,37 |
Osinko | 0,19 | 0,21 | 0,24 |
Osinko % | 4,88 % | 5,94 % | 6,78 % |
P/E (oik.) | 11,86 | 13,23 | 9,44 |
EV/EBITDA | 9,99 | 8,33 | 4,27 |
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/letter_avatar_proxy/v4/letter/a/a9adbd/500.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/gadua_morhua/500/92191_2.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/sinuhe1/500/73630_2.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/letter_avatar_proxy/v4/letter/0/e99b99/500.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/letter_avatar_proxy/v4/letter/l/f6c823/500.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/letter_avatar_proxy/v4/letter/m/8dc957/500.png)