Nokia Q1 torstaina: Intian 5G-projektit vauhdittavat kasvua ja painavat marginaaleja
Nokia raportoi Q1-tuloksensa torstaina klo 8.00. Tuloksen live-seuranta alkaa klo 7.55 inderes.fi-palvelussa sekä YouTube-kanavallamme. Nokialla on viime vuosilta takanaan vahva tuloskäänne ja tältä vuodelta odotuksissa on vakaata tuloskehitystä. Q1:llä odotamme tuloksen kuitenkin heikentyneen vertailukaudesta, kun myynnin alueellinen jakauma painaa Matkapuhelinverkkojen marginaaleja. Loppuvuodesta Intian kasvavien volyymien myötä saavutettavien skaalaetujen sekä Teknologia-yksikön patenttikiistojen sopimisen pitäisi tukea tuloksen kehitystä.
Intian 5G-hankkeet vauhdittaneet liikevaihdon kasvua
Ennustamme Nokian Q1-liikevaihdon kasvaneen 9 % 5,8 miljardiin euroon, kun konsensuksen kasvuodotus on 7 %:ssa. Kasvun ajurina toimii erityisesti Matkapuhelinverkot (+14 %), missä näkyvät Intian suurten 5G-hankkeiden toimitukset. Verkkoinfrastruktuurissa odotamme vielä 6 %:n kasvua ja Pilvi- ja verkkopalveluissa (+3 %) vakaampaa kehitystä vertailukauteen nähden. Teknologia-yksikössä (Q1’23e: 320 MEUR) odotamme tällä hetkellä Oppon ja Vivon patenttikiistojen ratkeavan Q2:n aikana, jolloin näistä tuloutuu maksuja myös takautuvasti.
Myynnin alueellisen jakauman muutos painaa kannattavuutta vertailukaudesta
Ennusteemme odottaa Nokian vertailukelpoisen Q1-liikevoiton heikentyneen 515 MEUR:oon (Q1’22: 583 MEUR), kun konsensusodotus on 556 MEUR:ssa. Kausiluonteisesti ensimmäinen neljännes on Nokialle tyypillisesti heikoin, mutta viime vuosina neljännesten välinen vaihtelu on ollut selkeästi historiaa pienempää. Odotamme Matkapuhelinverkoissa maantieteellisen painopisteen muutoksen Pohjois-Amerikasta Intiaan näkyvän yksikön marginaaleissa (EBIT Q1’23e: 4,2 % vs. Q1’22: 7,5 %). Tämä painaa ennusteessamme myös konsernitason kannattavuutta yhdessä vertailukaudesta kasvavien Muut-segmentin tappioiden kanssa. Ennustamme erittäin vahvassa iskussa olevan Verkkoinfrastruktuurin pystyvän edelleen parantamaan liikevoittoaan (Q1’23e: 11,5 %) vertailukaudesta (Q1’22: 9,9 %). Pilvi- ja verkkopalveluissa odotamme maltillisempaa kehitystä ja suunnilleen vertailukauden tasoista 3 %:n EBIT-marginaalia. Teknologia-yksikön liikevoiton (Q1’23e: 224 MEUR) ennustamme pysytelleen vertailukauden tasolla.
Näkymät oletettavasti ennallaan, koko vuoden osalta odotuksissa vakaata tuloskehitystä
Odotamme Nokian toistavan tälle vuodelle 24,9-26,5 miljardin euron liikevaihtoa ja 11,5-14,0 %:n vertailukelpoista liikevoittoa ennakoivan ohjeistuksensa. Ohjeistuksen keskikohdalla päädytään noin 3,28 miljardin euron vertailukelpoiseen liiketulokseen ja ennusteemme (lv 25,8 mrd.€, EBIT: 12,4 %) on aavistuksen tämän alapuolella (konsensus 25,7 mrd.€ ja 12,5 %). Nokian ohjeistus vapaalle kassavirralle (20-50 % vertailukelpoisesta liikevoitosta) on tänä vuonna melko matala, kun Intian suuret 5G-hankkeet sekä osittain edelleen jatkuviin toimitusketjuhaasteisiin varautuminen sitovat käyttöpääomaa. Näiden pitäisi kuitenkin alkaa helpottaa ensi vuoden aikana, jolloin odotamme Nokian avaavan vuolaat voitonjakohanat vahvan nettokassansa ja vahvistuvan kassavirran myötä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Nokia
Nokia on vuonna 1865 perustettu globaali suomalainen tietoliikennealalla toimiva yhtiö, jonka liiketoimintoihin lukeutuu teknologiakehitys ja sen lisensointi. Nokia kuuluu alansa suurimpiin yrityksiin ruotsalaisen Ericssonin ja kiinalaisen Huawein rinnalla. Nokia toimii lähes jokaisella mantereella ja sillä on maailmanlaajuinen johtoasema mobiili- ja kiinteiden verkkojen infrastruktuurissa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut26.01.2023
2022 | 23e | 24e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 24 911,0 | 25 772,8 | 25 880,6 |
kasvu-% | 12,20 % | 3,46 % | 0,42 % |
EBIT (oik.) | 3 109,0 | 3 190,0 | 3 370,5 |
EBIT-% (oik.) | 12,48 % | 12,38 % | 13,02 % |
EPS (oik.) | 0,44 | 0,43 | 0,45 |
Osinko | 0,12 | 0,18 | 0,22 |
Osinko % | 2,77 % | 4,95 % | 6,05 % |
P/E (oik.) | 9,89 | 8,42 | 8,13 |
EV/EBITDA | 6,23 | 4,51 | 3,89 |