Modulight Q1’24 -ennakko: Kääntyykö liikevaihto kasvu-uralle?

Modulight julkistaa Q2-tuloksensa perjantaina 16.4. klo 13. Liikevaihtoennusteemme 1,3 MEUR odottaa kasvua suhteellisesti vertailukauteen nähden. Liiketuloksen osalta odotuksemme on -2,5 MEUR, mikä merkitsee pientä heikennystä vertailukauteen korkeampien kiinteiden kustannusten vuoksi. Keskeiseen rooliin raportissa nousevat jälleen kaupallistamisnäkymät sekä rahavirran kehitys.

Alkaneet vaiheen III tutkimukset tuonevat kasvua alkuvuodelle

Q2:n aikana Modulightilta ei ole kuultu merkittäviä operatiivisia uutisia, joten näkymä yhtiön tilanteeseen on säilynyt muuttumattomana. Liikevaihtoennusteemme merkitsee suhteellisesti vahvaa kasvua vertailukauteen nähden, mutta liikevaihto on vielä absoluuttisesti alhaisella tasolla. Odotamme Q4’23-raportin yhteydessä kerrottujen kliinisen vaiheen III tutkimusten tuovan liikevaihtoa oletettavasti alkaneiden potilasrekrytointien myötä. Näkyvyys liikevaihdon tasoon näistä ja muista hankkeista on kuitenkin vähäinen, joten yllätykset suuntaan tai toiseen ovat todennäköisiä. Liiketulosennusteemme laskee vertailukauteen nähden. Keskeinen syy ovat kasvaneet kiinteät kustannukset erityisesti rekrytointien myötä. Liiketuloksen ennustamista vaikeuttavat poistot, joiden taso on vaihdellut merkittävästi. Liikevaihdon ja -tuloksen ohella kiinnostus kohdistuu rahavirtaan ja kassatilanteeseen. Yhtiön rahavarat ovat edelleen mittavat, mutta rahavirtojen tappiollisuuden vuoksi riskit kassan riittävyyden suhteen ovat nousussa.

Odotamme kasvua vuonna 2024, mutta näkyvyys tulevaisuuteen on niukkaa

Modulight ei ole antanut ohjeistusta, mutta yhtiön strateginen tavoite vuosille 2023–2025 on liikevaihdon vahva vuosittainen kasvu ja vahva kannattavuus käyttökatetasolla. Liiketoiminnan tavoitteiden realistisuutta on vaikeaa arvioida näkyvyyden puuttumisen vuoksi. Koko vuoden osalta odotamme 6,0 MEUR:n liikevaihtoa ja -9,4 MEUR:n liiketulosta. Ennusteet sisältävät huomattavaa epävarmuutta. Liikevaihtoa tuovat vuoden aikana silmänpohjan rappeumaan Yhdysvalloissa kaupallistettava laser ja viime vuonna alkaneet vaiheen III -tutkimukset. Lisäksi yhtiö on kertonut lähellä kaupallistamista olevista hankkeista, joista odotamme lisätietoa mahdollisesti piankin.