Kreate Q2-aamutulos: Tulostaso piti vielä odotuksia paremmin
Kreate raportoi aamulla Q2-tuloksensa, joka oli luvuiltaan odotuksiamme parempi. Liikevaihto kasvoi vertailukaudesta ja tulostaso oli Q2:lla juuri ennen tulosta laskettuja odotuksiamme parempi. Kuitenkin ennen tulosta laskettu ohjeistus jäi ennalleen kertoen haastavammasta loppuvuodesta. Kreate kasvaa vahvasti, mutta kustannukset eivät tällä hetkellä pysy hallinnassa entiseen tapaan. Näkymät ovat muun rakentamisen alakulon vuoksi epävarmat ja kilpailun kiristyminen näkyykin arviolta jo. Kreaten vahva tilauskanta kantaa yhtiötä kuitenkin heikomman jakson yli.
Liikevaihdon kasvu vahvaa
Kreaten liikevaihto nousi Q2:lla 28 % noin 86 MEUR:oon ylittäen meidän 81 MEUR:n ennusteemme. Liikevaihdon kasvun taustalla oli merkittävästi kasvanut tilauskanta ja käynnissä olevien hankkeiden nopea eteneminen. Liiketoiminnoittain liikevaihto Taitorakentamisessa nousi jopa 64 %:lla 67 MEUR:oon, mutta Väylärakentamisessa laski 30 % 18 MEUR:oon. Vaativan infran hankkeet ovat avittaneet Kreaten Taito-liiketoimintaa kasvamaan, kun väylärakentaminen on markkinassa vähentynyt. Positiivista oli jälleen Kreaten tilauskanta, joka oli Q2:n lopussa 265 MEUR:n tasolla, joka on 30 % yli vertailukauden tason. Tämä tukee hyvin kuluvan vuoden kasvua.
Kiire ja vauhti näkyy kannattavuudessa
Kreaten EBITA-liikevoitto nousi vertailukaudesta vahvan liikevaihdon seurauksena 2,6 MEUR:oon (Q2’22: 2,4 MEUR), mutta marginaali laski 3,0 %:iin vertailukauden 3,6 %:sta. Tulos ylitti kuitenkin ennen tulosta laskemamme varovaisen ennusteen (1,7 MEUR) ja arviolta kannattavuus heikkenee vuoden aikana odotuksiamme tasaisemmin. Hankkeiden nopea toteutus käy Kreaten kukkarolle, kun samaan aikaan inflaatio- ja palkkakehitys ovat nostaneet kustannuksia. Markkinalla myös kilpailu on osin kiristynyt ja hankkeita on mm. ratarakentamisessa siirtynyt eteenpäin. Myös odotuksien vastaisesti aiempien vuosien indeksisuojaamattomat hankkeet aiheuttavat edelleen negatiivisia katevaikutuksia. Hankkeiden kiriminen kannattavuuden kustannuksella ja vanhojen hankkeiden jatkuvat haasteet lisäävät epävarmuutta kannattavuuden kestosta.
Juuri päivitetty ohjeistus ennallaan
Kreate antoi ennen Q2-raporttia tulosvaroituksen, jossa yhtiö nosti vuoden 2023 ohjeistustaan liikevaihdon osalta, mutta laski ohjeistustaan kannattavuuden (EBITA) osalta. Kreate ohjeistaa nyt, että sen liikevaihto (2022: 273,9 MEUR) tulee olemaan 300–325 MEUR (aik. vuoden 2022 tasolla). EBITA:n (2022: 8,8 MEUR) arvioidaan nyt laskevan 7,0–8,5 MEUR:n tasolle (aik. kasvaa edellisvuodesta). Kreaten infrarakentamisen markkinan odotetaan tänä vuonna laskevan ja kilpailun kiristyminen voi johtaa vähentyvään aktiviteettiin sekä heikompaan alan kannattavuuteen. Kreaten tilauskanta on kuitenkin vahvalla tasolla tällä hetkellä, mikä kantaa läpi hieman alavireisemmän kuluvan vuoden näkymän.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Kreate Group
Kreate on vuonna 2015 perustettu suomalainen vaativaan infrarakentamiseen keskittyvä yhtiö. Yhtiön tarjoama jakautuu väylärakentamiseen ja taitorakentamiseen. Väylärakentamiseen kuuluvat ratarakentaminen sekä teiden ja katujen rakentaminen. Taitorakentamiseen kuuluvat sillanrakentaminen ja -korjaus, pohja- ja betonirakentaminen, erikoispohjarakentaminen ja kalliorakentaminen. Lisäksi Kreate tarjoaa pienessä määrin kiertotalouteen liittyviä palveluita.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut11.07.2023
2022 | 23e | 24e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 273,9 | 309,6 | 300,0 |
kasvu-% | 15,30 % | 13,04 % | −3,10 % |
EBIT (oik.) | 8,6 | 7,4 | 9,6 |
EBIT-% (oik.) | 3,14 % | 2,39 % | 3,19 % |
EPS (oik.) | 0,64 | 0,60 | 0,69 |
Osinko | 0,46 | 0,40 | 0,45 |
Osinko % | 5,69 % | 5,17 % | 5,81 % |
P/E (oik.) | 12,73 | 12,81 | 11,18 |
EV/EBITDA | 7,80 | 7,66 | 6,54 |