Kreate Q1 ensi perjantaina: Tuloskasvun vuosi

Kreate julkistaa Q1-tuloksensa perjantaina 26.4.2024. Odotamme viime vuoden lopulla tavatun liikevaihdon laskun jatkuneen Q1:llä, kun vastassa on liikevaihdollisesti erittäin vahva alkuvuosi. Kannattavuuden odotamme kuitenkin nousseen heikosta vertailukaudesta, milloin projektien riskivaraukset sekä panostukset kasvuun heikensivät kannattavuutta. Myös vanhojen hankkeiden kustannusrasituksen poistuman tulisi tukea tulosta. Kreaten tapauksessa arvioimme kuitenkin H1:n olevan heikompi kuin H2:n tänä vuonna ja aktiviteetti myös markkinoilla hiljalleen parantuu vuoden loppua kohti. 

Liikevaihto laskee alkuvuonna

Odotamme Kreaten liikevaihdon laskeneen Q1:llä 12 % vertailukaudesta 57,8 MEUR:oon (Q1’23: 65,8 MEUR). Liikevaihdon laskun ajurina toimii selkeässä laskussa ollut tilauskanta (Q4: -36 %) sekä heikentynyt markkina-aktiviteetti. Arvioimme, että koko H1 on kuluvana vuonna liikevaihdollisesti vertailukautta heikompi. Arvioimme, että Taitorakentamisen liiketoiminta on pitänyt isojen hankkeiden vuoksi paremmin pintansa, kun taas Väylärakentamisessa ratahankkeet odottavat käynnistymistä. Alkuvuosi on alalle kuitenkin tyypillisesti hiljainen, kun kevään mittaan hankkeita jälleen käynnistyy.

Tulokseen odotetaan parannusta

Odotamme oikaistun EBITA:n parantuneen vertailukauden tappioista 0,9 MEUR positiiviseksi (Q1’23: -0,4 MEUR) ja marginaalin parantuneen 1,5 %:iin (Q1’23: -0,6 %). Kannattavuuden kehittymiseen ovat arviomme mukaan vaikuttaneet heikentävästi matalampi volyymien taso ja kilpailun kiristyminen. Vertailukauteen kuitenkin kohdistui ratarakentamiseen sekä Ruotsin liiketoiminnan kehittämiseen liittyviä kulueriä. Lisäksi vertailukautena vanhat hankkeet toivat vielä kustannusrasitteita Kreatelle. Alariveillä nettotuloksen ennustamme jäävän plussan puolelle ja osakekohtaisen tuloksen odotamme nousevan 0,02 euroon per osake (Q1’23: -0,08 euroa).   

Emme odota muutosta ohjeistukseen

Kreate arvioi ohjeistuksessaan, että sen liikevaihto vuonna 2024 laskee ja on 270–300 MEUR  (2023: 320 MEUR). EBITA:n odotetaan kasvavan ja olevan 8–11 MEUR (2023: 7,8 MEUR). Näkymissä huomiomme kiinnittyy markkina-aktiviteettiin, josta on ollut alkuvuonna nähtävissä jo parempaa kehitystä. Yhtiön mukaan tarjoustoiminta on vilkastunut ja Ruotsistakin on tilauksien muodossa kuulunut hyviä uutisia. Alkuvuosi on arviomme mukaan kuitenkin markkinalla vielä hiljaisempi, kun hyväkään tarjoustoiminta ei heti käänny tilausvirraksi. Kasvun sijaan keskiössä tänä vuonna on kuitenkin kannattavuus, jonka edistyminen parempaan suuntaan kahden heikomman vuoden jälkeen on toivottavaa.