Harvia Q1-pikakommentti: Vakuuttavaa kasvua saatavuushaasteista huolimatta
Harvian Q1-raportti oli lukujen valossa hieman ennusteitamme vahvempi. Yhtiö jatkoi vahvaa kasvua, mutta yksittäisillä markkina-alueilla oli havaittavissa merkkejä kysynnän pehmenemisestä. Korkeat raaka-aine- ja komponenttihinnat koettelivat odotetusti yhtiön kannattavuutta, mutta kaipaamme lisää tietoa johdon mainitsemista huolista raaka-aineiden saatavuuteen ja hintoihin liittyen.
Vahvaa kasvua, mutta kysyntä pehmeää Keski-Euroopassa ja Saksassa
Harvian Q1-liikevaihto kasvoi 28 %, mikä ylitti meidän ja konsensuksen odotukset. Orgaaninen kasvu oli 18 % (Inderesin ennuste: 14 %), minkä lisäksi kasvu sai tukea viime vuonna toteutetuista Kirami- ja Sauna-Eurox-yrityskaupoista. Venäjän liikevaihto laski odotetusti yhtiön keskeytettyä liiketoimintansa maassa maaliskuun alussa. Keski-Euroopassa ja Saksassa kasvu hidastui edellisvuodesta kysynnän oltua pehmeää etenkin paikallisten verkkokauppojen alemman hintaluokan tuotteiden myynnissä (Saksan liikevaihto +1 %). Muilla markkina-alueilla kasvu oli edelleen totutun vahvaa ja kaksinumeroista.
Kustannusinflaatio aiheutti odotetusti painetta kannattavuuteen
Harvian oikaistu liikevoitto oli 12,1 MEUR, mikä ylitti sekä meidän että konsensuksen odotukset. Yhtiö kertoi perusraaka-aineiden, kuten teräksen ja puutavaran hinnannousujen ja saatavuusongelmien kasvaneen poikkeuksellisen suuriksi. Yhtiö kertookin varautuneensa heikkoon saatavuuteen suurilla varastoilla, mutta tiettyjen teräslaatujen ja puutavaran saatavuus ja hinnat aiheuttavat huolta. Laaja-alainen kustannusinflaatio oli tiedossa, mutta bruttokate koki odotuksiamme enemmän painetta. Siitä huolimatta liikevoittomarginaali oli kuitenkin odotuksiamme vahvempi (23,8 %). Yhtiö kertoo reagoineensa kohonneisiin hintoihin, mutta hinnankorotusten vaikuttavan kannattavuuteen pienellä viiveellä.
Globaalin saunaboomin kuulumisista haetaan lisätietoja yhtiön webcastista
Harvian Q1-webcast alkaa kello 11 inderesTV:ssä. Kiinnostuksemme kohdistuu etenkin johdon kommentteihin eri markkina-alueiden kehitykseen liittyen. Ennätyssuurten investointien jälkeen yhtiöllä on aiempaa paremmat edellytykset vastata saunamarkkinan kysyntään, mutta koetuksella oleva kuluttajaluottamus ja heikentyvä kuluttajien ostovoima luo markkinalle vastatuulta. Webcastista haetaan myös näkyvyyttä siihen, missä määrin kustannusinflaatio on kohonnut kuluvan kvartaalin aikana.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Harvia
Harvia on vuonna 1950 perustettu, liikevaihdolla mitattuna yksi maailman johtavista sauna- ja spa-markkinoilla toimivista yhtiöistä. Yhtiöllä on kattava tarjooma kiukaista ja kiuaskomponenteista aina kokonaisiin sauna- ja spa-ratkaisuihin. Harvian asiakkaita ovat niin kuluttaja-asiakkaat kuin sauna- ja spa-alan ammattilaiset. Harvian tuotteita myydään jälleenmyyntiverkoston kautta maailmanlaajuisesti.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut10.03.2022
2021 | 22e | 23e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 179,1 | 202,8 | 227,8 |
kasvu-% | 64,16 % | 13,22 % | 12,31 % |
EBIT (oik.) | 47,4 | 45,7 | 54,1 |
EBIT-% (oik.) | 26,48 % | 22,54 % | 23,75 % |
EPS (oik.) | 1,85 | 1,83 | 2,15 |
Osinko | 0,60 | 0,70 | 0,85 |
Osinko % | 1,02 % | 1,84 % | 2,24 % |
P/E (oik.) | 31,67 | 20,75 | 17,71 |
EV/EBITDA | 21,57 | 13,76 | 11,12 |
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/kuha/500/20017_2.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/letter_avatar_proxy/v4/letter/r/35a633/500.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/letter_avatar_proxy/v4/letter/t/d9b06d/500.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/letter_avatar_proxy/v4/letter/m/a4c791/500.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/letter_avatar_proxy/v4/letter/m/a4c791/500.png)