Gofore Q2 maanantaina: Odotamme tuloskasvun jatkuneen todella vahvana
Gofore julkistaa puolivuosikatsauksen maanantaina noin kello 9.00. Gofore on kasvanut viime vuodet orgaanisesti markkinaa nopeammin ja erityisesti yritysostojen vauhdittamana. Lisäksi kannattavuus on ollut sektorin parhaimmistoa vuodesta toiseen. Yhtiön liikevaihto jatkoi erittäin vahvaa kasvua orgaanisen kasvun vetämänä. Mielenkiinto raportissa kohdistuu Q2:n kannattavuuteen, jonka odotamme parantuneen vertailukaudesta laskutusasteiden ajamana. Näin odotamme tuloksen kasvaneen hyvin vahvasti Q2:lla.
Liikevaihto kasvoi orgaanisesti erityisen vahvasti Q2:lla
Goforen liiketoimintakatsausten myötä liikevaihto on jo tiedossa ja kasvoi 40 % 37,1 MEUR:oon Q2:lla. Kasvua veti arviomme mukaan hyvin vahva orgaaninen kasvu (lähes 30 %) ja tuki Devecto-yritysosto. Jo yli 20 %:n orgaaninen kasvu vaatii onnistumista useilla osaamisalueilla, erityisesti huomioiden viimeisen vuoden kova osaajakilpailu (listattu IT-palvelusektori kasvu 2021 mediaani: 8 %). Kasvu kuvastaa Goforen vahvaa tekemistä usealla osa-alueella. Kommenttimme kesäkuun liikevaihdosta ja laskutusasteista on luettavissa tästä.
Ennustamme EBITA-%:n nousseen vertailukaudesta laskutusasteiden ajamana
Ennustamme Goforen EBITA-%:n olleen 13,8 % Q2:lla, mikä on yli vertailukauden (13,0 %), mutta alle edellisen neljänneksen (14,4 %). Laskelmiemme perusteella laskutusasteiden ja hinnankorotuksien vaikutus oli +4 % vertailukaudesta, ylittäen hieman Q1:n tason. Tämä vaikuttaa toki myös liikevaihtoon, mutta erityisesti kannattavuuteen. Arviomme mukaan laskutusasteissa on kuitenkin edelleen pientä parannuspotentiaalia. Arviomme perustuu Goforen liikevaihto per henkilö per työpäivä -laskentaan. Verrattaessa neljänneksiä, Q1:llä oli kaksi työpäivää Q2:ta enemmän, mikä vaikuttaa luonnollisesti liikevaihtoon ja erityisesti kannattavuuteen. Vertailukaudella kannattavuutta painoi yhden ison asiakkaan töiden muutos. Vahvoilla neljänneksillä palveluliiketoiminnassa sektorilla päästään yli 15 %:n ja jopa 20 %:n EBITA-tasoille (Gofore Q4’21: 16 %). Näin odotamme oikaistun EBITAn kasvaneen 51 % 5,1 MEUR:oon.
Hyvät näkymät loppuvuodelle
Gofore päivitti tiedonantopolitiikkansa tilinpäätöksen yhteydessä ja päätti jatkossa olla antamatta ohjeistusta kuluvalle vuodelle. Goforen kuukausittaisten kattavien liiketoimintakatsausten myötä meillä on kuitenkin verrattain hyvä näkyvyys yhtiön liiketoimintaan sekä sen kehitykseen. Lisäksi yhtiön pitkäaikainen hyvin tasainen ja vahva tekeminen (>40 % kasvu ja ~14 % EBITA-% viimeisen 5v aikana) antavat luottoa kuluvaan vuoteen sekä pitkän aikavälin tavoitteita kohti etenemiseen. Gofore kertoi aikaisemmin kesäkuun olleen myynnillisesti poikkeuksellisen vilkas, mikä lupaa hyvää loppuvuodelle. Ennustamme Goforen kasvavan 36 % vuonna 2022 vahvan orgaanisen kasvun (>20 %) vetämänä. Odotamme EBITA-%:n nousevan 14,4 %:iin (2021 14,0 %). Kannattavuusparannusta ajavat matalampi vaihtuvuus, korkeammat asiakashinnat ja nousevat laskutusasteet.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Gofore
Gofore on digitalisaation palveluyritys, jonka palvelut kattavat johdon konsultoinnin, digitaalisten palveluiden muotoilun ja rakentamisen, pilvipalvelut ja ohjelmistotestauksen. Goforen päämarkkina on Suomen IT-palvelumarkkina, minkä lisäksi yhtiö on ottanut askeleita kansainvälistymiseen. Goforella on vahva asiakaskunta erityisesti julkishallinnossa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut08.06.2022
2021 | 22e | 23e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 104,5 | 142,8 | 157,1 |
kasvu-% | 34,07 % | 36,65 % | 10,00 % |
EBIT (oik.) | 14,6 | 20,5 | 22,6 |
EBIT-% (oik.) | 14,01 % | 14,38 % | 14,40 % |
EPS (oik.) | 0,80 | 1,10 | 1,21 |
Osinko | 0,28 | 0,35 | 0,40 |
Osinko % | 1,17 % | 1,43 % | 1,64 % |
P/E (oik.) | 29,93 | 22,29 | 20,16 |
EV/EBITDA | 19,72 | 15,93 | 13,49 |