Fodelian tytäryhtiö Feelia teki sopimuksen Eteva kuntayhtymän ruokahuollon järjestämisestä
Fodelia tiedotti keskiviikkona sen tytäryhtiö Feelian voittaneen kilpailutuksen Eteva kuntayhtymän ruokahuollon järjestämisestä yli 70:een eri Etevan toimipisteeseen. Eteva on yksi Suomen suurimmista vammaisalan osaamiskeskuksista, joka tuottaa palveluja erityistä tukea tarvitseville henkilöille Etelä-Suomen alueella sekä valtakunnallisesti. Etevalla on kokonaisuudessaan yli 140 toimipistettä. Feelian ja Etevan sopimus on pituudeltaan 2+2 vuotta ja sen on tarkoitus alkaa huhtikuussa 2021. Sopimus on konsernin historian suurin (vuositasolla 1,5 MEUR), josta arviomme mukaan 1,1 MEUR ehtii kirjautua liikevaihdoksi vuonna 2021. Tätä edeltävä Feelian ison sopimus oli vuonna 2017 solmittu Kangasalan kunnan ateriapalvelusopimus, jonka arvo oli vuositasolla hieman alle 1 MEUR.
Eteva-sopimus on tärkeä virstanpylväs Feelian tavoitellessa kasvua foodservice-kanavassa, jossa suuret toimijat antavat merkittävän painoarvon potentiaalisen palvelutarjoajan referensseille. Hyviä uutisia tuli viikko sitten myös Feelian ja Bravedon yhteisyritykseltä (Fodbar Oy), kun Fodelia tiedotti Fodbarin voittaneen kilpailutuksen Kärsämäen kunnan ruoka- ja siivouspalveluista. Kyseinen sopimus on nelivuotinen ja kooltaan yhteensä 2 MEUR (vuositasolla 0,5 MEUR), josta Fodelia-konsernille kuuluva osuus on yhteisyritysmallista johtuen puolet.
Fodelian liikevaihto vuonna 2020 oli 23,0 MEUR ja liikevoitto 0,8 MEUR (EBIT 3,7 %). Yhtiö ohjeistaa vuoden 2021 liikevaihdon olevan noin 30-35 MEUR ja liikevoittomarginaalin olevan 5-8 %. Ennusteemme Fodelian 2021 liikevaihdolle on 33 MEUR, mikä tarkoittaa 10 MEUR:n kasvua edellisvuodesta. Vaikka yhtiö saa viime vuoden lopussa tehdyillä yrityskaupoilla (Perniön Liha ja Pita Factory) epäorgaanista kasvua tälle vuodelle, yhtiö tarvitsee Etevan kaltaisia sopimuksia saavuttaakseen ohjeistuksen mukaisen kasvun. Fodelia ei nähnyt tiedotteen yhteydessä aiheelliseksi nostaa ohjeistustaan, mikä johtuu arviomme mukaan huonosta näkyvyydestä foodservice-kanavan kysynnän kehitykseen. Foodservice-kanava on ollut todella heikko vuoden 2021 alussa koronan aiheuttamien poikkeusolojen vuoksi, kun lounas- ja kouluruokailu ovat olleet jäissä eikä yleisötapahtumia ole voitu järjestää. Foodservice-tukkukaupan myynti laski tammi-helmikuussa peräti 27 % vuodentakaisesta PTY:n tilaston mukaan, mikä tuo vastatuulta foodservice-asiakkaista vahvasti riippuvaisen Feelian toimintaan.
Fodelian antamista lupaavista tiedotteista huolimatta emme koe vielä aiheelliseksi muuttaa ennusteitamme tai näkemystämme yhtiöstä. Vuoden 2021 liikevaihtoennusteemme edellyttää 43 %:n kasvua edellisvuodesta ja oikaistu liikevoittoennusteemme edellyttää 150 %:n kasvua edellisvuodesta. Ennusteemme ylittäminen edellyttää kuitenkin arviomme mukaan lisää Etevan kaltaisia sopimuksia tai foodservice-kanavan elpymistä, mutta meillä ei vielä tässä vaiheessa ole näkyvyyttä kumpaankaan. Vuoden 2021 tulospohjainen arvostus (P/E 37x ja EV/EBITDA 18x) heijastaa yhtiöön liittyviä voimakkaita tuloskasvuodotuksia.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Fodelia
Fodelia on suomalainen vuonna 2019 perustettu elintarvikeyritysten holdingyhtiö. Konsernin portfolioon kuuluvat valmisruokavalmistaja Feelia, snacks-tuotteita valmistava Real Snacks, Suomen vanhimpiin makkaratehtaisiin lukeutuva Perniön Liha sekä Fodbar, Bravedo-konsernin kanssa perustettu yhteisyritys Fodbar. Yhtiön kotipaikka on Pyhäntä ja tuotantolaitokset sijaitsevat Pyhännällä, Kokkolassa, Salossa ja Jokioisessa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut19.02.2021
2020 | 21e | 22e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 23,0 | 32,9 | 40,2 |
kasvu-% | 16,79 % | 43,32 % | 22,26 % |
EBIT (oik.) | 0,8 | 2,1 | 3,2 |
EBIT-% (oik.) | 3,65 % | 6,39 % | 7,98 % |
EPS (oik.) | 0,09 | 0,21 | 0,33 |
Osinko | 0,07 | 0,11 | 0,15 |
Osinko % | 0,83 % | 1,89 % | 2,58 % |
P/E (oik.) | 95,32 | 27,83 | 17,61 |
EV/EBITDA | 38,75 | 13,86 | 10,58 |