Fodelia Q3 keskiviikkona: Odotamme kannattavan kasvun jatkuvan
Fodelia julkistaa Q3-raporttinsa aamulla keskiviikkona 1.11. Ennustamme kasvun jatkuvan hyvänä ja kannattavuuden parantuvan selvästi vaikeaan vertailukauteen nähden.
Uusien sopimusten kasvuvaikutusten arviointi tuo epävarmuutta ennustamiseen
Ennustamme Q3:n liikevaihdoksi 13,3 MEUR, mikä vastaa 22 %:n kasvua suhteessa vertailukauteen. Korkeaksi arvioimamme kasvuvauhti on monen tekijän summa, josta 16 %-yksikköä koostuu orgaanisesta kasvusta ja 5 %-yksikköä elokuussa 2022 toteutetun Marjavasu Oy:n ostosta. Orgaanisista kasvuajureista Feelia liiketoiminta-alue on tärkein (ennustamme 23 % kasvua) sisältäen sekä hintavetoista että volyymivetoista kasvua. Fodelia Retailin kasvuennusteemme on 6 % ja koostuu pääosin hintakomponentista. Feelian kasvuun vaikuttaa osaltaan mm. miten hyvin vuonna 2022 solmitut isot uudet puitesopimukset (osittain myös Fodbarin puolella) ovat alkaneet konvertoitumaan liikevaihdoksi. Foodservice-markkinan tukkukaupan liikevaihto kasvoi heinä-elokuussa PTY:n tilastojen mukaan vain 2 %, joten markkina ei itsessään tarjoa Feelialle merkittävää vetoapua. Kasvun täytyykin syntyä Feelian solmimista uusista asiakkuuksista. Feelialle asettamamme orgaanisen kasvun ennuste on melko korkea ja olettaa että uudet asiakassopimukset on saatu hyvään vauhtiin. Fodelia Retailin puolella odotamme snacksien sopimusvalmistuksen tukevan kasvua, mutta Perniön Lihan premiumtuotteiden kysyntä lienee heikkoa nykymarkkinassa. Emme odota merkittävää kontribuutiota Feelia-tuotteiden lanseerauksesta vähittäiskauppoihin.
Kannattavuuden tulisi olla nykyisessä markkinassa hyvällä tasolla
Fodelian kannattavuus kärsi merkittävästi kustannusinflaatiosta vuoden 2022 jälkipuoliskolla, mutta vuoden 2023 H1:llä kannattavuus toipui jo kohtuullisen hyvälle tasolle. Ennustamme Q3:n liikevoiton olevan 0,73 MEUR (6,3 % liikevaihdosta), mikä ylittää selvästi vertailukauden tason (0,15 MEUR tai 2,2 % liikevaihdosta). Liiketoiminta-alueista arvioimme Feelian EBIT-marginaaliksi 8,3 % (Q3’22: 2,9 %) ja Fodelia Retailin 2,5 % (Q3’22: 2,7 %). Arvioimme kustannusympäristön säilyneen melko vakaana ja lisäksi Fodelia on tehnyt säästötoimia, jotka voisivat tukea kannattavuutta vuoden 2023 H2:lla. Toisaalta yhtiöllä on ollut vuoden 2023 aikana käynnissä mm. ERP-hanke ja Feelia-tuotteiden lanseeraukset, jotka voivat tuoda lisäkustannuksia myös Q3:lla. Osakekohtaisen tuloksen ennusteemme on 0,06 euroa.
Koko vuoden kannattavuus parantuu arviomme mukaan selvästi vertailukaudesta
Fodelia ohjeistaa vuoden 2023 liikevaihdon olevan noin 45–52 MEUR (ennustamme 50,8 MEUR). Liikevoittomarginaalin arvioidaan kasvavan edellisvuoteen verrattuna (2022 raportoitu EBIT: 2,7 % liikevaihdosta). Ennustamme 2023 liikevoittomarginaaliksi 4,8 %, mikä tarkoittaisi huomattavaa parannusta viime vuoteen nähden. Pidämme yhtiön ohjeistusta maltillisena, emmekä odota merkittäviä muutoksia (korkeintaan täsmennyksiä) ohjeistukseen Q3-tulosraportin yhteydessä. Näkymiin vaikuttavat mm. mihin suuntaan kuluttajakysyntä kehittyy loppuvuoden aikana, kuinka nopeasti uudet suuret asiakassopimukset alkavat tuottaa liikevaihtoa täysimääräisesti sekä tietysti yhtiön oma tasapainottelu kulukontrollin ja kasvupanostusten välillä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Fodelia
Fodelia on suomalainen vuonna 2019 perustettu elintarvikeyritysten holdingyhtiö. Konsernin portfolioon kuuluvat valmisruokavalmistaja Feelia, snacks-tuotteita valmistava Real Snacks, Suomen vanhimpiin makkaratehtaisiin lukeutuva Perniön Liha sekä Fodbar, Bravedo-konsernin kanssa perustettu yhteisyritys Fodbar. Yhtiön kotipaikka on Pyhäntä ja tuotantolaitokset sijaitsevat Pyhännällä, Kokkolassa, Salossa ja Jokioisessa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut09.08.2023
2022 | 23e | 24e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 41,6 | 50,8 | 57,2 |
kasvu-% | 22,98 % | 21,99 % | 12,69 % |
EBIT (oik.) | 1,0 | 2,9 | 3,7 |
EBIT-% (oik.) | 2,48 % | 5,71 % | 6,49 % |
EPS (oik.) | −0,01 | 0,25 | 0,36 |
Osinko | 0,06 | 0,10 | 0,13 |
Osinko % | 1,41 % | 1,75 % | 2,27 % |
P/E (oik.) | - | 22,56 | 16,09 |
EV/EBITDA | 14,15 | 12,09 | 9,30 |
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/pauli_lohi/500/54855_2.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/malkia/500/79340_2.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/iiizi/500/78296_2.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/gadus/500/44237_2.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/letter_avatar_proxy/v4/letter/t/71e660/500.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/malkia/500/79340_2.png)