Exel Composites Q2’24 -ennakko: Odotuksissa vertailukautta paremmat luvut

Exel julkaisee Q2-raporttinsa torstaina noin kello 9. Odotamme yhtiön liikevaihdon nousseen vertailukaudesta alkuvuoden tilauskannan kasvua heijastellen. Ennustamaamme ylärivin kasvua ja yhtiön tekemiä tehostustoimenpiteitä peilaten odotamme operatiivisen tuloksen nousseen myös kohtalaiselle tasolle. Lukujen lisäksi mielenkiinnon kohteenamme raportilla ovat etenkin kommentit kysyntätilanteen kehityksestä.

Odotamme liikevaihdon kasvaneen tilauskantaa peilaten

Exelin lähtökohdat Q2:lle olivat tilauskannan (Q1’24: 35 MEUR) puolesta kohtuullisen hyvät alkuvuonna edelleen vaisuksi jääneitä toimituksia peilaten. Myös sen saadut tilaukset (Q1’24: 29 MEUR) osoittivat alkuvuonna piristymisen merkkejä. Tätä kokonaiskuvaa peilaten odotamme Exelin liikevaihdon kasvaneen noin 14 % Q2:lla, vaikkakin toimitusten ajoitukseen liittyykin epävarmuutta. Liikevaihdon osalta tarkkailemme myös sen rakenteen kehitystä sekä mahdollisia kommentteja etenkin tuulivoiman kysyntänäkymistä.

Ennustamme volyymikasvun tukeneen tulosta

Ennustamme Exelin operatiivisen tuloksen nousseen vertailukaudesta ja olleen 1,8 MEUR. Arvioimme kannattavuutta tukeneen etenkin ennustamamme liikevaihdon kasvun sekä yhtiön organisaatiorakenteeseen tekemät tehostukset. Puolestaan rahoituskulujen ja verojen odotamme olleen noin normaaleilla tasoilla. Tätä kokonaiskuvaa sekä Q2:lla toteutettua merkintäoikeusantia ja sen myötä kasvanutta osakemäärää heijastellen ennustamme raportoidun osakekohtaisen tuloksen asettuneen 0,01 euroon.

Ohjeistuksen toisto odotuksissa, kommentit näkymistä kiinnostuksen kohteena

Kuluvalle vuodelle Exel on ohjeistanut edellisvuodesta kasvavaa liikevaihtoa (2023: 97 MEUR) ja merkittävästi kasvavaa oikaistua liikevoittoa (2023: -2,4 MEUR). Emme odota yhtiön tekevän muutoksia ohjeistukseensa Q2-raportin yhteydessä. Seuraamme kuitenkin mielenkiinnolla kommentteja kysyntätilanteeseen liittyen (ml. tilauskertymä), sillä yhtiö kommentoi Q1:n yhteydessä havainneensa merkkejä asiakasaktiivisuuden lisääntymisestä sen kaikilla maantieteellisillä markkina-alueilla. Tämä puolestaan tuki yhtiön aiempaa varovaisen optimistista arviota kysynnän osalta, mihin näkyvyys oli kuitenkin varsin rajallinen. Vastaavasti aikaisemmin se odotti myös H1:n olevan hieman pehmeä yleistä talousnäkymää peilaten.

Jäämmekin seuraamaan onko yhtiön odotuksissa mahdollisesti tapahtunut muutoksia, sillä selkeämpi investointikysynnän toipuminen on jäänyt vielä odottamaan itseään Euroopan tahmean talouskehityksen sekä koronlaskuodotusten siirtymisten takia. Siten mahdolliset kommentit pehmeän kysyntätilanteen jatkumisesta eivät tulisi täytenä yllätyksenä. Ennen raporttia näemme kuitenkin, että yhtiön kuluvan vuoden ohjeistuksen saavuttamisen pitäisi olla helppoa heikkojen vertailulukujen myötä, mikäli toimintaympäristössä ei tapahdu suuria muutoksia.