Digia Q4 perjantaina: Odotamme hyvää tekemistä Q4:ltä ja indikaatiota sen jatkumisesta

Digia julkaisee Q4-raportin perjantaina kello 8.00 ja voitte seurata tulosliveä InderesTV:ssä kello 7.55 alkaen. IT-palvelumarkkina jatkui haastavana loppuvuoden 2023, mutta arvioimme Digian selvinneen siitä suhteellisesti hyvin. Odotamme liikevaihdon ja tuloksen kasvaneen vertailukaudesta. Lisäksi odotamme yhtiön ohjeistavan liikevaihdon ja erityisesti tuloksen kasvavan vuonna 2024, haastavasta markkinasta huolimatta. Arvioimme yhtiön ehdottavan osingon pysyvän edellisvuoden tasolla ja käyttävän kassaa myös pankkilainan lyhentämiseen.

Ennustamme liikevaihdon kasvaneen markkinaan verrattuna hyvin

Nykyisessä viimeisiä vuosia selvästi haastavammassa markkinatilanteessa, Digian tyyppiset toimijat ovat pärjänneet selvästi paremmin jatkuvien palveluiden ja julkisen sektorin asiakkaiden tuomien pidempien tilauskantojen vuoksi. Ennustamme Digian liikevaihdon kasvaneen 10 % 53 MEUR:oon Top of Minds -yritysoston tukemana. Orgaanisesti arvioimme liikevaihdon kasvaneen 5 % (Q2-Q3’23 9-6 %), mikä on sektoria paremmin (0-2 % Q2-Q3). Laskutusasteissa on ymmärryksemme mukaan edelleen parannuspotentiaalia, kun asiakkaat ovat lykänneet projektialoituksia. Lisäksi alihankinta mahdollistaa kasvun lyhyellä aikavälillä ilman rekrytointeja.

Ennustamme kannattavuuden olleen vertailukauden tasolla

Arvioimme EBITA-%:n olleen vertailukauden ja sektorin kontekstissa hyvällä reilun 10 % tasolla. Näin ennustamme EBITA-liikevoiton nousseen 9 % 5,5 MEUR:oon kasvun ajamana (Q4’22: 5,1 MEUR). Näkemyksemme mukaan yhtiöllä on potentiaalia pystyä yhtiön tavoittelemaan yli 12 %:n EBITA tasoihin, mutta tämä vaati parempaa tehokkuutta omasta liiketoimintajärjestelmästä, korkeampia laskutusasteita ja kulupaineen viemistä asiakashintoihin. Muilla riveillä emme odota suurempia yllätyksiä, mutta vertailukaudella oli poikkeuksellisen suuret rahoituskulut. Näin arvioimme raportoidun osakekohtaisen tuloksen kasvaneen 0,16 euroon Q4:llä vertailukauden 0,12 eurosta ja olleen 0,48 euroa vuonna 2023.

Odotamme yhtiön käyttävän kassaa ja kassavirtaa tuttuun tapaansa myös yritysostoista johtuvan pankkilainan lyhentämiseen. Näin arvioimme hallituksen ehdottavan 0,17 euron osakekohtaisen osingon jakamista vuodelta 2023, mikä on vertailukauden tasolla ja vastaa 44 % vuoden tuloksesta.

Arvioimme yhtiön ohjeistavan liikevaihdon ja EBITAn kasvua myös kuluvana vuonna

Arvioimme Digian liikevaihdon kasvavan 6 % yritysostojen vetämänä (+4 %-yksikköä) vuonna 2024. Lisäksi odotamme EBITAn kasvavan 8 % ja kannattavuuden olevan hieman yli vertailukauden (9,2 %:ssa) laskutusasteiden ajamana. Näin arvioimme Digian ohjeistavan myös vuonna 2024 liikevaihdon ja EBITAn kasvavan edellisestä vuodesta.