Digia Q4-aamutulos: Pääsääntöisesti raportti oli linjassa odotuksien kanssa

Digia julkaisi aamulla isossa kuvassa odotuksien kanssa linjassa olleen raportin. Liikevaihto kasvoi odotetusti, vaikka ennustettua enemmän yritysoston ajamana. Kannattavuus jäi hieman odotuksista Q4:llä. Yhtiö kommentoi IT-palvelumarkkinan hieman muuttuneen haasteellisemmaksi loppuvuotta kohden, mutta tilauskannan kuitenkin kehittyneen hyvin. Yhtiö ohjeisti odotetusti liikevaihdon ja EBITAn kasvavan vuonna 2024, mikä pitäisi olla suhteellisen helppo saavuttaa yritysoston tukemana. Osinko oli myös linjassa odotuksiin. Kokonaisuutena odotettu raportti ja emme odota tekevämme suurempia ennustemuutoksia.

Liikevaihto kasvoi yritysoston vetämänä Q4:llä

Digian Q4-liikevaihto kasvoi 9 % vertailukaudesta 53 MEUR:oon, mikä oli linjassa odotuksiimme. Orgaaninen kasvu hidastui edellisistä neljänneksistä ja oli kohtalainen 3 %, kun otetaan huomioon haastava IT-palvelumarkkina. Kasvua Q4:llä tuki Top of Minds -yritysosto. Microsoft-ratkaisuissa kasvua ajoi vahvistunut kysyntä ja sitä kautta laskutusasteen paraneminen. Lisäksi positiivista oli, että aikaisemmin siirtyneitä Microsoft Dynamics 365 -hankkeita päästiin aloittamaan. Yhtiö kommentoi myös tilauskannan kehittyneen hyvin vuoden 2023 aikana, mikä luo hyvän lähtökohdan vuodelle 2024. Yhtiö kommentoi kuitenkin IT-palveluiden liiketoimintaympäristön muuttuneen jonkin verran haastavammaksi vuoden loppua kohden ja tästä kyselemme yhtiöltä lisää tänään.

Palvelu- ja ylläpitoliiketoiminnan osuus liikevaihdosta oli 52 % (Q4’22 55 % ja Q3’23 59 %). Projektiliiketoiminnan osuus kasvoi arviomme mukaan yritysostojen seurauksena ja oli 48 %. Yhtiö alkoi Q2:lla raportoimaan myös tuoteliiketoimintaa, joka oli läpi vuoden samalla tasolla 12 % liikevaihdosta. Tuoteliiketoiminta muodostuu Digian omista lisensseistä, kumppaneiden lisenssimyynnistä sekä lisenssien ylläpidosta. Yhtiö panostaa omiin ratkaisuihin ja odottaa kasvun skaalautuvan kannattavuuteen.

EBITA oli vertailukauden tasolla ja jäi hieman odotuksistamme

EBITA oli 5,1 MEUR tai 9,6 % liikevaihdosta ja jäi hieman meidän 5,5 MEUR odotuksista. Kannattavuutta rasitti 0,3 MEUR:n kansainvälistymiseen ja vastuullisuusraportoinnin kehittämiseen liittyneet kertaluonteiset kulut. Oikaistuna tästä EBITA oli lähes linjassa ennusteemme kanssa. Kannattavuus parani kuitenkin edellisestä 6 kk ja sitä ajoi arviomme mukaan laskutusasteiden nousu. Isossa kuvassa kannattavuus on alle yhtiön tavoitetason (yli 12 %) ja näkemämme potentiaalin (reilu 10 %). Muilla tulosriveillä rahoituskulut olivat hieman odotuksia suuremmat, mutta verot matalammat ja kokonaisuudessa ei näin suurempia yllätyksiä. Osakekohtainen tulos oli 0,12 euroa Q4:llä ja 0,37 euroa vuonna 2023. Yhtiön hallitus ehdotti odotetusti 0,17 euron osakekohtaisen osingon jakamista vuodelta 2023.

Yhtiö ohjeisti odotetusti liikevaihdon ja EBITAn kasvavan vuonna 2024

Arvioimme ennen Q4-raporttia Digian liikevaihdon kasvavan 6 % yritysostojen vetämänä (+4 %-yksikköä) vuonna 2024. Lisäksi odotimme EBITAn kasvavan 8 % ja kannattavuuden olevan hieman yli vertailukauden (9,2 %:ssa) laskutusasteiden ajamana. Yhtiö ohjeisti odotetusti liikevaihdon ja EBITAn kasvavan vuonna 2024.