Digia Q2’24 -ennakko: Ennustamme selvää tulosparannusta

Digia julkaisee Q2-raportin perjantaina kello 8.00. IT-palvelumarkkina on jatkunut haastavana Q2:lla, mutta Digian tilauskanta ja suuri osa jatkuvaluonteista työtä tulisi tukea Q2:ta. Odotamme yritysoston vetäneen liikevaihdon kasvua ja orgaanisesti liikevaihdon kasvaneen hieman. Lisäksi ennustamme kannattavuuden nousseen selvästi laskutusasteiden ja useamman työpäivän ajamana.

Ennustamme liikevaihdon kasvaneen orgaanisesti edelleen markkinaa paremmin Q2:lla

Nykyisessä viimeisiä vuosia selvästi haastavammassa markkinatilanteessa, Digian tyyppiset toimijat jatkuvilla palveluilla ja julkisen sektorin asiakkailla, eli pidemmillä tilauskannoilla ovat pärjänneet paremmin. Sektorin kovana jatkunut hintakilpailu alkaa arviomme mukaan kuitenkin asteittain näkyä myös Digiassa. Yhtiö oli Q1:llä kommenteissaan varovainen näkymistä, vaikka uusia sopimuksia oltiin saatu alkuvuodesta ja tarjouskantaa oli hyvin, mikä antaa edelleen hyvää selkänojaa vuodelle 2024. Ennustamme Digian liikevaihdon kasvaneen 7 % 51 MEUR:oon Top of Minds -yritysoston tukemana. Orgaanisesti arvioimme liikevaihdon kasvun hidastuneen hyvästä viime vuodesta 2 %:iin. Orgaaninen kasvu on useamman (1) työpäivän vetämää (vaikutus 1,7 %), mutta on kuitenkin myös sektoria parempaa (0-2 % Q2-Q4’23 ja Q1’24 1 %).

Arvioimme kannattavuuden nousseen selvästi vertailukaudesta

Arvioimme EBITA-%:n nousseen 9,6 %:iin liikevaihdosta vertailukauden 7,1 %:sta, mutta laskeneen hienoisesti Q1:stä (10,3 %). Kannattavuusparannusta ajaa laskutusasteiden paraneminen ja yksi useampi työpäivä (vaikutus 0,8 MEUR). Näin ennustamme EBITA-liikevoiton kasvaneen vertailukaudesta selvästi ja olleen 4,9 MEUR (Q2’23 3,4 MEUR). Näkemyksemme mukaan yhtiöllä on potentiaalia pystyä yhtiön tavoittelemaan yli 12 %:n EBITA tasoihin, mutta tämä vaati parempaa markkinaa, tehokkuutta omasta liiketoimintajärjestelmästä, laskutusasteita ja kulupaineen viemistä asiakashintoihin. Muilla riveillä emme odota suurempia yllätyksiä. Näin arvioimme raportoidun osakekohtaisen tuloksen olleen 0,11 euroa osakkeelta.

Arvioimme yhtiön toistavan EBITAn kasvua odottavan ohjeistuksensa vuodelle 2024

Digia ohjeistaa jälleen liikevaihdon ja EBITAn kasvavan vertailukaudesta. Ennustamme ennen Q2-raporttia liikevaihdon kasvavan 5 % yritysostojen vetämänä (4 %) ja orgaanisen kasvun tukemana vuonna 2024. Arvioimme EBITA kasvavan 19 % 19,9 MEUR:oon liikevaihdon kasvun ja kannattavuuden ajamana. Kannattavuusparannusta ajaa laskutusasteiden nousu. Operatiivisten lukujen lisäksi seuraamme henkilöstömäärän ja alihankinnan kehitystä sekä myynnin kommentteja, mikä antaa indikaatiota lyhyen aikavälin trendistä.