Cargotec Q1-aamutulos: Huippukannattavuus, jakautuminen hankaloittaa arviointia
*) Luvuissa Kalmar on edelleen jatkuva eikä lopetettu liiketoiminto; oikaisut Inderesin
Cargotecin Q1-numerot olivat kokonaisuutena vahvat, vaikka liiketoimintotasolla nähtiin myös pettymyksiä. Kannattavuus oli kuitenkin selvästi odotettua parempaa kautta linjan. Liiketoimintokohtainen 2024-kannattavuusohjeistus säilyi odotetusti ennallaan.
Kannattavuudessa reipas ennusteiden ylitys
Q1-raportissa Kalmar esitettiin lopetettuna liiketoimintona, mutta ennusteisiin tapahtuvan vertailun helpottamiseksi olemme korjanneet oheiseen taulukkoon luvut ikään kuin Kalmarin asema olisi ennallaan.
Liiketoimintojen Q1-tilauskertymät menivät odotusten kanssa ristiin: Kalmarissa nähtiin pudotusta (tot. -15 % v/v vs. Inderes -6 % v/v ja konsensus -14 % v/v), Hiabissa ylitys (tot. +2 % v/v vs. Inderes -4 % v/v ja konsensus -7 % v/v) ja MacGregorissa reipas positiivinen yllätys (tot. +28 % v/v vs. Inderes -6 % v/v ja konsensus -4 % v/v). "Vanhan Cargotecin" tasolla tilaukset olivat 1055 MEUR (tot. ±0 % v/v vs. Inderes -5 % v/v ja konsensus -10 % v/v).
Liikevaihtoluvuissa sekä Kalmar että Hiab ylittivät sekä oman että konsensus-odotuksen ja MacGregor osui ennusteiden väliin. Suurin yllätys tuli kuitenkin oikaistuissa EBIT-marginaaleissa niin Kalmarissa (tot. 13,6 % vs. Inderes 11,4 % ja konsensus 11,0 %), Hiabissa (tot. 16,6 % vs. Inderes 13,2 % ja konsensus 12,6 %) kuin MacGregorissakin (tot. 6,0 % vs. Inderes 3,9 % ja konsensus 5,5 %). Cargotec totesi Kalmarissa kustannussäästötoimenpiteiden kompensoineen liikevaihdon laskua ja Hiabissa puhuttiin menestyksekkäästä inflaatiopaineiden hallinnasta ja tiukasta kulukontrollista.
Ohjeistus odotetusti ennallaan
Cargotec säilytti odotetusti aiemmat näkymänsä eli Kalmarin oikaistun EBIT-marginaalin odotetaan olevan >11 % ja Hiabin marginaalin >12 % sekä MacGregorin vertailukelpoisen EBIT:n paranevan vuoden 2023 33 MEUR:sta (marg. 4,4 %). Ohjeistus on varovainen, mutta onkin vain alaraja Cargotecin omienkin indikaatiodien mukaan.
Kannattavuudesta tukea osakekurssille
Vahva kannattavuus tuo edelleen kurssille tukea, vaikka kaipaammekin kysyntänäkymiin vielä tarkennusta. Cargotegin Q1-yhtiöraportin muoto on numeroiden osalta vielä harkinnassamme ylimenokauden ennen Kalmarin eriytymistä jäädessä kuitenkin lyhyeksi.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Cargotec
Cargotec on vuonna 2005 Kone Oyj:n jakautuessa syntynyt lasti- ja kuormankäsittelyratkaisuja kansainvälisillä markkinoilla tarjoava yritys. Cargotecin liiketoiminta-alueet ovat Hiab ja MacGregor. Hiab on maailman johtava kuormankäsittelyratkaisujen toimittaja, jonka asiakkaat edustavat maakuljetusalaa ja lukuisia muita toimialoja. MacGregor puolestaan on maailman johtava laivojen lastinkäsittely- ja offshore-kuormankäsittelyratkaisujen, -palveluiden ja laitteiden toimittaja.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut01.02.
2023 | 24e | 25e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 4 568,8 | 4 220,2 | 4 224,3 |
kasvu-% | 11,75 % | −7,63 % | 0,10 % |
EBIT (oik.) | 513,2 | 446,9 | 474,2 |
EBIT-% (oik.) | 11,23 % | 10,59 % | 11,23 % |
EPS (oik.) | 5,71 | 4,67 | 5,02 |
Osinko | 2,15 | 1,95 | 2,00 |
Osinko % | 4,08 % | 4,32 % | 4,43 % |
P/E (oik.) | 9,23 | 9,67 | 8,99 |
EV/EBITDA | 6,00 | 5,97 | 4,72 |
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/hermot_lehman/500/66918_2.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/jukka7/500/113170_2.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/letter_avatar_proxy/v4/letter/t/d07c76/500.png)