Betolar kertoi kärkihankkeen etenemisestä

Betolar tiedotti eilen Outokummulle tehtävän ruiskubetonin kehitystyön ensimmäisen vaiheen onnistumisesta, ja projektin etenemisestä toiseen vaiheeseen. Onnistunut kehitystyö on mielestämme tärkeä referenssi kaivos- ja metalliteollisuudesta mahdollistaen myös Outokumpu-asiakassuhteen syventämisen. Emme näe tiedotteen pohjalta tarvetta ennustemuutoksille, sillä ennusteemme sisältävät vauhdikasta liikevaihdon kasvua lähivuosille. Kommentoimme kehitystyötä aiemmin täällä.

Seossementtipohjainen ruiskubetoni käyttöön alkuvuodesta 2025

Betolarin ja Outokummun yhteistyössä kehittämä ympäristöystävällinen ruiskubetoni on valmis tuotantokäyttöön. Ensimmäisen vaiheen onnistuneen kehitysprojektin jälkeen masuunikuonaohjaiseen seossementtiin (CEM III) perustuva ruiskubetoni otetaan käyttöön vuoden 2025 alussa. Tämä on selvä edistysaskel, sillä seossementin laajamittainen käyttö ruiskubetonisovelluksissa on käsityksemme mukaan uutta. Näin ollen onnistunut kehitystyö on positiivinen uutinen, sillä teollisen mittakaavan ratkaisun kehittämisessä onnistuminen ei ollut mielestämme itsestään selvää.

Onnistuneen ensimmäisen vaiheen jälkeen kehitystyö jatkuu toiseen vaiheeseen, jossa Betolar kehittää täysin sementittömän ruiskubetoniratkaisun. Täysin sementittömän ruiskubetonin on tarkoitus olla käytettävissä vuoden 2025 kolmannella neljänneksellä.

Kehitystyön ensimmäisen vaiheen onnistuminen on tärkeä referenssi

Outokummulle tehty kehitystyö on arviomme mukaan merkittävä Betolarin kokoluokkaan ja kehitysvaiheeseen nähden. Vaikka projektin liikevaihtovaikutus lähivuosien liikevaihdon ennusteisiimme on rajallinen, onnistuminen avaa arviomme mukaan mahdollisuuksia lisämyyntiin sekä Outokummulle että muille kaivosyhtiöille. Siten onnistunut referenssi kaivos- ja metalliteollisuudessa on tärkeä tekijä Betolarin kasvutavoitteita ajatellen.

Kehitetyn ruiskubetonin käyttöönotto edellyttää tiettyjen vaatimusten täyttymistä, mikä voi olla haastavaa uusissa rakennussovelluksissa. Kehitystyön ensimmäisessä vaiheessa käytetyn CEM III -sementin yleisyys rakentamisessa tarkoittaa kuitenkin sitä, että standardit eivät muodostaneet arviomme mukaan merkittävää haastetta. Arviomme mukaan haasteellisempaa on täysin sementittömän ratkaisun kehittäminen projektin toisessa vaiheessa, sillä tavanomaiset rakennusstandardit edellyttävät tyypillisesti tietyn määrän Portland-sementtiä.

Emme näe tarvetta ennustemuutoksille

Kehitystyön eteneminen toiseen vaiheeseen oli tärkeä edistysaskel Betolarin kaivos- ja metalliteollisuuteen tähtäävän strategian kannalta. Projektin onnistunut läpivienti madaltaa hieman tilikauden 2025 liikevaihdon kasvuennusteeseemme liittyvää riskiä (liikevaihto 2025e 3,1 MEUR), joskin ennusteriskit säilyvät korkeina yhtiön varhaista kehitysvaihetta peilaten. Emme näe tarvetta muuttaa tiedotteen pohjalta rivakkaa liikevaihdon kasvua odottavia ennusteitamme tai näkemystämme osakkeesta.