Aspo Q1 tiistaina: Tapahtumarikas kvartaali
Aspo julkaisee Q1-tuloksensa tiistaiaamuna. Aspon kvartaali on ollut poikkeuksellisen tapahtumarikas, kun muun muassa laajamittaiset lakot sulkivat Suomen satamaliikenteen. Olemmekin tehneet maltillisia tarkistuksia ennusteisiimme, ja näiden seurauksena kuluvan vuoden liikevoiton ennusteemme laski noin 2 %. Huomautamme kuitenkin, että lakon tulosvaikutukset ovat vaikeasti ennakoitavia, joten poikkeamat ennusteista voivat olla huomattaviakin. Kokonaisuudessaan odotamme kvartaalin olleen olosuhteet huomioiden varsin kelvollinen.
Lakon suurimpien vaikutusten pitäisi rajoittua varustamotoimintaan
Poliittiset lakot ovat arviomme mukaan vaikuttaneet voimakkaimmin ESL:n tuloskehitykseen. Olemmekin hieman laskeneet segmentin tulosennusteitamme Q1-raportin alla. Arviomme mukaan varustamo on kuitenkin pystynyt siirtämään kapasiteettiaan Suomen satamien ulkopuolelle, mikä on lieventänyt lakon tulosvaikutusta. ESL myös tiedotti myyneensä molemmat Supramax-aluksistaan. Luovutuksen odotetaan tapahtuvan Q2:n aikana, joten Q1:n tuloslukuihin myynnillä ei ole vaikutusta. Odotamme ESL:n tehneen olosuhteisiin nähden kelvollisen, mutta absoluuttisesti vaisun 3,1 MEUR:n liiketuloksen.
Telkon osalta odotamme lakkojen vaikutusten jääneen maltilliseksi, sillä valtaosa segmentin liikevaihdosta tulee ulkomailta. Ennusteemme segmentin Q1-liiketulokseksi on 2,4 MEUR. Telko toteutti kvartaalilla kokoluokaltaan merkittävän yrityskaupan, jossa se osti noin 50 MEUR vuosiliikevaihtoa. Tämän pitäisi kuitenkin näkyä segmentin luvuissa vasta Q2:lta lähtien.
Leipurinin volyymien odotamme hieman kärsineen ravintola- ja kahvilamarkkinan heikentyneestä kysyntätilanteesta. Arviomme mukaan lakon vaikutukset segmentin tuloskehitykseen ovat jääneet korkeintaan maltillisiksi. Odotamme Leipurinilta 1,2 MEUR:n liiketulosta.
Aspon konsernikulut huomioivan liikevoiton odotamme olleen 5,3 MEUR ja hybridilainan korkokulut huomioivan osakekohtaisen tuloksen 0,06 euroa.
Katseet lakon kokonaisvaikutuksissa ja kalustoinvestoinneissa
Suurin mielenkiintomme tulospäivänä kohdistuu luonnollisesti lakon tulosvaikutuksiin sekä päättyneellä että seuraavalla kvartaalilla. Arviomme mukaan satamaliikenteen normalisoituminen voi viedä useista viikoista jopa kuukauteen, joten tällä voi olla negatiivinen vaikutus vielä Q2:n tuloskertymään. Odotammekin kuulevamme johdon arvioita satamaseisauksen kokonaisvaikutuksista. Lisäksi seuraamme tarkasti kommentointia helmikuussa toteutettuun ESL:n vähemmistösijoitukseen liittyen. Erityisesti mielenkiintomme kohdistuu suunnitelmiin aluskapasiteetin kasvusta, sillä tämä on yksi keskeisiä Aspon tulospotentiaaliin vaikuttavia tekijöitä.
Kuluvan vuoden ohjeistukseen emme odota muutosta Q1-raportilla. Vaikka arviomme mukaan ohjeistuksen saavuttaminen muuttui lakon myötä asteen haastavammaksi, on vuosi vielä aluillaan. Loppuvuoden kuljetuskysynnällä onkin olennainen vaikutus ESL:n ja koko konsernin tulokseen, joten talousennusteiden mukainen piristyminen vuoden jälkipuoliskolla voi tarjota reipastakin tukea kannattavuuskehitykselle. Aspon nykyinen ohjeistus odottaa yli 30 MEUR:n liikevoittoa.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Aspo
Aspo on Suomessa vuonna 1929 perustettu teollisuuden logistiikkapalveluihin keskittyvä monialayhtiö, jonka liiketoiminta koostuu kolmesta liiketoimintasegmentistä: ESL, Telko ja Leipurin. Aspon strategian keskiössä on omistaa ja kehittää B2B-markkinoilla pääsääntöisesti operoivia yrityksiä. Maantieteellisesti Aspo on fokusoitunut toimimaan Pohjois-Euroopassa ja itämarkkinoilla.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut18.02.
2023 | 24e | 25e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 536,4 | 559,8 | 585,0 |
kasvu-% | −16,63 % | 4,36 % | 4,50 % |
EBIT (oik.) | 25,7 | 30,2 | 33,9 |
EBIT-% (oik.) | 4,79 % | 5,39 % | 5,80 % |
EPS (oik.) | 0,46 | 0,52 | 0,68 |
Osinko | 0,47 | 0,48 | 0,49 |
Osinko % | 7,86 % | 8,11 % | 8,28 % |
P/E (oik.) | 13,13 | 11,43 | 8,74 |
EV/EBITDA | 6,77 | 6,39 | 6,30 |