Apetit Q1 perjantaina: Odotamme positiivisen tuloskäänteen jatkuneen
Apetit julkistaa Q1-raporttinsa perjantaina 7.5. klo 8.30. Yhtiön kannattavuuskäänne eteni viime vuonna lupaavasti ja odotamme positiivisen tuloskäänteen jatkuneen myös Q1:llä.
Q1-liikevaihtoennusteemme on 68 MEUR, mikä tarkoittaa 4 %:n kasvua. Suurimman segmentin eli Viljakaupan (~60 % liikevaihdosta) liikevaihdon odotamme kasvaneen alkuvuonna nähdyn raaka-ainehintojen hintojen nousun siivellä. Matalakatteisen viljakaupan kehitystä on kuitenkin hyvin vaikea ennustaa, sillä siihen vaikuttavat voimakkaasti kvartaalille osuneet toimitusvolyymit ja viljojen hintakehitys. Ruokaratkaisut-segmentissä (~20 % liikevaihdosta) kysyntä oli vertailukaudella vahvaa, sillä koronapandemian puhkeaminen kasvatti elintarvikemyyntiä hetkellisesti etenkin vähittäiskaupassa. Vaikka vertailukauden luvut ovat myynnin osalta hyvät, ovat päivittäistavarakaupan myyntiluvut pysyneet kasvussa alkuvuonna ja Apetitin kasvua tukee myös se, että yhtiö sai viime vuonna useita uusia Apetit-brändin tuotteita Ruotsin suurimman kauppaketju ICA:n valikoimiin. Foodservice-kanavan heikkous voi painaa Ruokaratkaisut-segmentin liikevaihtoa, sillä PTY:n mukaan foodservice-tukkukauppa laski tammi-maaliskuussa 22 % edellisvuodesta. Vakaata kehitystä kvartaalista toiseen jauhavan Öljykasvituotteet-segmentin (~20 % liikevaihdosta) liikevaihdon odotamme pysyneen vertailukauden tasolla.
Q4-liikevoittoennusteemme on 1,2 MEUR, mikä on selvästi vertailukauden yläpuolella (Q1’20: 0,2 MEUR). Odotamme kaikkien kolmen segmentin parantaneen tulostaan vertailukaudesta. Yhtiö on pystynyt parin vaikean vuoden jälkeen palauttamaan Viljakaupan tuloksen nousu-uralle ja odotamme tämän jatkuvan heikon vertailukauden takia. Yhtiö on onnistunut parantamaan tehokkuutta omassa toiminnassa mm. virtaviivaistamalla organisaatiota, parantamalla tuotannon tehokkuutta ja kiinnittämällä tarkempaa huomioita kiinteään kulurakenteeseen merkittävästi viime vuosina supistuneen liiketoimintaportfolion jäljiltä. Apetitin brändituotteiden hyvä myynti vähittäiskaupassa tukee myös suhteellista kannattavuutta.
Apetit ohjeistaa vuoden 2021 jatkuvien toimintojen liiketuloksen paranevan viime vuodesta (2020: 3,9 MEUR). Meidän ennusteemme vuoden 2021 liiketulokselle ennen Q1-raporttia on 5,7 MEUR, mikä tarkoittaa noin 50 %:n kasvua edellisvuodesta. Yhtiö julkaisi keväällä 2020 uuden strategian ja taloudelliset tavoitteet, joissa vuoden 2022 EBITDA-tavoite on 14 MEUR. Apetit on hankkiutunut eroon heikosti kannattavista toiminnoista (kala-, tuoretuote- ja palvelutoriliiketoiminnat), mikä on antanut yhtiölle aikaa keskittyä nykyisiin ydinliiketoimintoihin. Yhtiö on tehnyt viime vuosina merkittäviä investointeja kapasiteetin lisäykseen ja tehokkuuden parantamiseen ja uusi johto on antanut hyviä näyttöjä tuloskäänteestä. Meidän mielestämme yhtiö on liikkumassa hyvään suuntaan kohti vuoden 2022 kannattavuustavoitetta (Inderes 2022e EBITDA: 13,4 MEUR). Hyvä tekeminen on näkynyt myös sijoittajien kasvaneessa luottamuksessa yhtiön tuloskuntoa kohtaan, mikä on heijastunut osakkeeseen voimakkaana kurssinousuna viimeisen vuoden aikana.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Apetit
Apetit on vuonna 1930 perustettu kasvipohjaisiin tuotteisiin keskittyvä suomalainen elintarvikeyhtiö. Apetit tarjoaa kasviksista erilaisia ruokaratkaisuja, jalostaa rypsistä kasviöljyjä ja rypsipuristeita sekä käy viljakauppaa kansainvälisesti. Apetitin tuotantolaitokset sijaitsevat Suomessa ja päivittäistavarakauppa keskittyykin myös vahvasti Suomen alueelle.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut21.02.2021
2020 | 21e | 22e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 292,9 | 299,6 | 307,1 |
kasvu-% | −1,34 % | 2,29 % | 2,50 % |
EBIT (oik.) | 3,9 | 5,7 | 7,0 |
EBIT-% (oik.) | 1,32 % | 1,92 % | 2,27 % |
EPS (oik.) | 0,50 | 0,73 | 0,93 |
Osinko | 0,50 | 0,60 | 0,70 |
Osinko % | 4,67 % | 4,29 % | 5,00 % |
P/E (oik.) | 21,52 | 19,31 | 15,01 |
EV/EBITDA | 6,83 | 7,04 | 6,10 |
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/sijoittaja-alokas/500/74872_2.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/sijoittaja-alokas/500/74872_2.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/sijoittaja-alokas/500/74872_2.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/sijoittaja-alokas/500/74872_2.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/letter_avatar_proxy/v4/letter/e/c2a13f/500.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/sijoittaja-alokas/500/74872_2.png)