Anora Q2 perjantaina: Odotuksissa heikko raportti tulosvaroituksen jälkeen
Anora julkaisee Q2-tuloksensa perjantaina noin klo 8.30. Yhtiö laski jo viime viikolla koko vuoden ohjeistustaan selvästi, joten Q2-raportti lienee heikko. Kommentoimme tulosvaroitusta tässä analyysissä. Raportissa kiinnostuksen kohteena ovat mielestämme erityisesti syyt Globus Winen heikentyneeseen tulostasoon.
Yritysosto tukee, mutta valuutat painavat liikevaihtoa
Odotamme Anoran liikevaihdon kasvaneen noin 3 %, kun viime kesänä ostettu ja Q3’22:sta eteenpäin Anoran luvuissa näkyvä Globus Wine tukee vielä lukuja. Orgaanisesti kehitys on vaisua, joskin hinnankorotukset tukevat liikevaihtoa, mutta heikentyvät valuutat painavat sitä.
Valuutat ja Globuksen heikko taso painavat kannattavuutta
Heikentyneet Ruotsin ja Norjan kruunut vaikuttavat myös kannattavuuteen. Valuutat olivat vertailukausia selvästi heikompia Q2:lla ja Norjan ja Ruotsin kruunu ovat taas viime aikoina heikentyneet heinäkuun hetkellisen vahvistumisen jälkeen. Anora pystyy tekemään hinnankorotuksia alkoholin monopolimyyntiketjuissa vain pari, kolme kertaa vuodessa (maasta riippuen) ja heikompien valuuttakurssien vaikutus pystytään viemään hintoihin pitkällä viiveellä. Tämä aiheuttaa bruttokatteeseen painetta Q2:lla (ja myös loppuvuonna), joka näkyi jo alkuvuonna. Lisäksi viime viikon tulosvaroitus paljasti Globus Winen tuloskunnon olevan jälleen odotuksia heikompi, joka näkyy varmasti myös Q2:lla. Molemmat heikkoudet kohdistuvat lähinnä Anoran Wine-segmenttiin. Meidän odotuksemme oikaistuksi käyttökatteeksi on 15 MEUR eli vertailukauden 19 MEUR:a heikompi.
Ohjeistusta laskettiin viime viikolla
Anora laski ohjeistustaan koko vuoden oikaistusta käyttökatteesta viime viikolla 70-78 MEUR:oon (aiemmin 80-90 MEUR), joka on siten lähellä viime vuoden tasoa (76 MEUR). Meidän ennusteemme on uuden ohjeistuksen keskikohdilla, 74 MEUR. Kuten yllä totesimme, heikkous johtuu lähinnä valuuttakurssien negatiivisesta vaikutuksesta ja Globuksen heikosta tulostasosta/näkymästä eli keskittyy Wine-segmenttiin. Odotettua heikompi tulostaso heijastunee myös taseen pysymisenä varsin vivutettuna. Anoralla ei kuitenkaan ole lähiaikoina erääntyviä lainoja ja uskomme taseen paranevan hiljalleen positiivisen kassavirran myötä jo tämän vuoden aikana.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Anora Group
Anora on Pohjoismaiden markkinajohtaja viineissä ja väkevissä alkoholijuomissa.Yhtiöllä on laaja brändiportfolio, jota se tuottaa tai jakelee kotimarkkinamyynnin lisäksi kymmeniin maihin. Anora Groupiin kuuluvat lisäksi Anora Industrial sekä logistiikkayhtiö Vectura. Anoran osakkeet on listattu Nasdaq Helsingissä.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut16.08.2023
2022 | 23e | 24e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 702,7 | 730,5 | 748,8 |
kasvu-% | 5,66 % | 3,96 % | 2,51 % |
EBIT (oik.) | 42,9 | 39,1 | 48,5 |
EBIT-% (oik.) | 6,11 % | 5,35 % | 6,48 % |
EPS (oik.) | 0,39 | 0,25 | 0,41 |
Osinko | 0,22 | 0,22 | 0,29 |
Osinko % | 2,99 % | 4,80 % | 6,25 % |
P/E (oik.) | 19,03 | 18,20 | 11,19 |
EV/EBITDA | 11,44 | 6,80 | 5,53 |