Aallon Group H1: liikevaihto kasvoi vahvasti ja tulos osui odotuksiin
Aallon Group julkaisi aamulla pitkälti odotustemme mukaisen H1-raportin. Liikevaihto kasvoi H1:llä odotuksiamme vahvemmin, mikä oli positiivista. H1-tulos osui kuitenkin täysin odotuksiimme ja alustavasti raportti ei tule aiheuttamaan suuria muutoksia ennusteisiimme. Kokonaisuutena H1-tulos oli yhtiöltä mallikas suoritus pörssitaipaleen alussa ja seuraavaksi yhtiöltä odotellaan avausta yritysostorintamalla.
Aallon Group ei julkistanut ennakkoon vertailukauden lukuja, joten peilaamme H1-liikevaihtoa pääasiassa koko vuodelle 2019 ennustamaamme kasvuvauhtiin. Aallon Groupin pro forma H1-liikevaihto kasvoi 11 % 8,9 MEUR:oon (H1’18: 8,0 MEUR), mikä ylitti H1-ennusteemme (8,4 MEUR) ja kasvuvauhti oli vahvaa myös koko vuoden ennusteeseen nähden (enn. 7,5 %). Kasvu oli täysin orgaanista ja sen voimistumiseen vaikuttivat pääasiassa neuvonantopalveluiden ja toimialaratkaisujen liikevaihdon vahva kasvu. Yhtiön H1-liikevaihdosta noin 99 % oli jatkuvaluonteista, mikä heijastelee Aallon Groupin liiketoimintamallin defensiivisyyttä.
Aallon Groupin pro forma -käyttökate oli H1:llä 1,4 MEUR (H1’18: 1,5 MEUR), mikä osui täysin odotuksiimme (1,4 MEUR). Kannattavuus säilyi hyvällä tasolla, vaikka heikkenikin odotetusti vertailukaudesta ja käyttökate-% oli 16 % (H1’18: 19 %). Yhtiö kirjasi listautumisantiin liittyvät noin 0,8 MEUR:n kulut odotetusti rahoituskuluihin ja tulos ennen veroja oli odotustemme mukaisesti 0,4 MEUR. Myös konsernin pro forma -nettotuloksesta laskettu raportoitu osakekohtainen tulos 0,09 euroa oli siten hyvin linjassa ennusteemme (0,10 euroa) kanssa.
Aallon Groupilta ei kuultu yritysostouutisia vielä H1:n aikana ja H1-raportissa yhtiö kommentoi vain jatkavansa laajentumismahdollisuuksien edistämistä kotimaassa. Olemme lähes varmoja, että yritysostorintamalta kuullaan uutisia vielä tämän vuoden aikana, sillä ne ovat keskeinen osa yhtiön strategiaa.
Näkymien osalta yhtiö toisti odotetusti tavoittelevansa keskipitkällä aikavälillä keskimäärin 15-20 %:n liikevaihdon kasvua, mikä koostuu toimialan keskimääräistä kasvua (arviomme mukaan noin 3-4 %) nopeammasta orgaanisesta kasvusta sekä yritysostojen tuomasta epäorgaanisesta kasvusta. Myös kannattavuuden osalta kommentit olivat ennallaan ja panostukset konserniorganisaation rakentamiseen heijastuvat kuluvan vuoden tulokseen.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Aallon Group
Aallon Group on 2019 perustettu alueellisista pitkän historian tilitoimistoista muodostettu konserni, joka tarjoaa tilitoimistopalveluja Suomessa. Yhtiön tarkoituksena on tarjota suuren tilitoimiston osaaminen ja asiantuntemus paikallisella palvelulla. Aallon Group kuuluu kokoluokaltaan Suomen suurimpien tilitoimistojen joukkoon. Aallon Group pyrkii aktiivisesti konsolidoimaan fragmentoitunutta tilitoimistomarkkinaa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut09.04.2019
2018 | 19e | 20e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 15,4 | 16,6 | 17,8 |
kasvu-% | 6,70 % | 7,50 % | 7,50 % |
EBIT (oik.) | 2,1 | 2,3 | 2,6 |
EBIT-% (oik.) | 13,61 % | 13,75 % | 14,40 % |
EPS (oik.) | 0,47 | 0,70 | 0,58 |
Osinko | 0,48 | 0,25 | 0,29 |
Osinko % | 3,08 % | 3,57 % | |
P/E (oik.) | - | 11,54 | 13,99 |
EV/EBITDA | - | 8,99 | 7,71 |