Ihan hyvät luvut saatiin! Näyttäisi että katetasoiltaan paremmat liiketoiminnat tuotemyynnin ja SaaS:in osalta vetävät hyvin. Katetasoiltaan heikomman järjestelmämyynnin näkymiin liittyy enemmän epävarmuutta, mikä myös oli liikevaihdon ohjeistuksen pienen laskun taustalla. Erityisesti nostaisin raportista esiin tuon suuren mScales-asiakkuuden (SaaS) Keski-Euroopasta, joka alkaa vaikuttaa lukuihin syksystä alkaen. Yhtiön webcast klo 13 katsottavissta tästä linkistä.

Tamtron tiedotti eilen omien osakkeiden osto-ohjelmasta. Tiedotteessa ei mielestäni sanota tarkasti mihin tarkoitukseen osakkeet ostetaan. Ohjelman pienehkö mittakaava (korkeintaan 0,4% osakkeiden kokonaismäärästä) viittaisi arvioni mukaan siihen, että ohjelma liittyy avainhenkilöiden kannustimiin. Yhtiö kertoi kesällä ottavansa käyttöön osakepohjaisen kannustinohjelman, mukaan lukien johtoryhmälle ja toimitusjohtajalle, mikä on minusta hyvä tapa sitouttaa ja motivoida avainhenkilöitä.

Lupasin jaksossa että jaan täälläkin ja kehuin yleisesti inderesin keskusteluketjuja. Antakaahan tästä kommentteja, selventääkö listautumisannin ja yrityskauppavetoisen kasvun teemoja? Yrityskauppakasvu IPOn jälkeen Mikko Keskinen Jari Lauriala neuvottelija 276 julkaistu! Tamtron Group toimitusjohtaja Mikko Keskinen ja Translink Corporate Finance Managing Partner Jari Lauriala kertovat kuinka Tamtronin listautumisanti on toiminut hyvin yrityskappavetoisen kasvun mahdollistajana. Yrityskaupat ovat turhaan hyljeksitty tapa kasvaa ja suomalaisetkin osaavat tehdä niitä oikealla strategialla toteutettuna. Tamtronin punnitusratkaisut kehittyivät huimasti heti muutama kuukausi joulukuun 2022 listautumisannin jälkeen kun se osti Lahti Precisionin. Sen jatkuvalaskutteinen ohjelmistopalvelu (SaaS) mScales toimii myös kasvun ajurina yhä useamman asiakkaan käyttäessä punnitus- ja viranomaistietojen tallentamiseen sitä. Jari kuvaa Hyväksytyn Neuvonantajan kahta roolia - listautumisannin taloudellinen neuvonantaja ja jatkuva avustus yhtiön tiedotus- ja listallaolovelvotteissa Hyväksyttynä Neuvonantajana. Jakso ei anna sijoitussuosituksia. Vaikka pääoma on niukkaa Suomessa, Tamtron on houkutellut Ensto Investin ja Hannu Kytölä:n lisäksi Mika Heikkilä:n Proprius Partners Oy sijoittajakseen, yhtiön pystyttyä lunastamaan listautumistavoitteitaan kannattavalla yrityskauppavetoisella kasvulla IPO:n jälkeen.

Mitä tulee asiakkaan vaihtoehtoihin, “4 eri toimijan ratkaisut” ei ymmärtääkseni tarkoita vastaavia pilvipohjaisia SaaS-ratkaisuja, vaan mukana voi olla myös muita perinteisempiä tiedonhallintaratkaisuja. Asiakas tyypillisesti harkitsee 1) nykyisen laitetoimittajan raportointiratkaisuja, 2) kilpailevan laitetoimittajan raportointiratkaisuja ja 3) ERP-toimittajan ratkaisuja (tämä harvoin soveltuu, koska ERP-kehittäjät eivät halua investoida tällaisiin niche-käyttökohteisiin). Taulukosta ja kilpailevista tuotteista: Erilaisia tiedonhallintaratkaisuja on useita, mutta niiden välillä on merkittäviä eroavaisuuksia mm. laajuudessa, ominaisuuksissa ja käyttökohteissa. Tamtronin SaaS-ratkaisu sopii sekä onboard-vaakoihin että raskaan punnituksen vaakoihin ja toimii mini-ERP-järjestelmänä, joka hoitaa lukuisia raportointivaiheita automaattisesti sekä asiakkaan järjestelmiin että tarvittaessa mm. ympäristöviranomaisille. Ajatus taulukon takana on ollut, että vastaavaa tuotetta ei ole ollut tarjolla mainituilla kilpailijoilla. Aihe on monimutkainen ja tuo taulukko ehkä turhan yksioikoinen, joten otamme tämän tarkasteluun seuraavan laajan raportin päivityksen yhteydessä. Uusia ratkaisuja varmasti tulee markkinoille asiakkaiden kiinnostuksen myötä. Tamtron pyrkii pitämään yllä ratkaisujensa kilpailukykyä kehittämällä uusia ominaisuuksia ja helppokäyttöisyyttä. Esimerkiksi AI-pohjaisten kuvantunnistusratkaisujen integrointi mScalesiin voisi olla yksi lisäarvoa tuova alue, johon odotamme yhtiön kohdistavan tuotekehityspanoksiaan tulevina vuosina. Kuvantunnistuksella voitaisiin esimerkiksi valvoa kuormien sisältöä ja turvallisuutta sekä hoitaa kuluvalvontaa, mikä mahdollistaa työntekijäresurssien vähentämisen esimerkiksi kierrätysasemilla, soramontuilla tai muilla materiaalinkäsittelypaikoilla.

Keskeinen uutinen Q2:lla oli mielestäni tämä “Saimme alkuvuonna Digital services -yksikön tähän mennessä suurimman tilauksen Keski-Eurooppalaiselta kiertotaloustoimijalta, joka ottaa mScales-palvelun käyttöönsä lähivuosina seitsemässä eri Euroopan maassa ensimmäisten toimitusten ajoittuessa tälle syksylle. Tämä on merkittävä saavutus digitaalisten palveluidemme kansainvälistymisessä ja vahvistaa asemaamme johtavana toimijana älykkäiden punnitus- ja mittausratkaisujen markkinoilla” mScales-järjestelmä tarjoaa rajapinnat, joita kautta käsittääkseni myös muiden, kuin Tamtronin vaakojen tiedot voi siirtää pilven Saas-palveluun, josta tieto voidaan integroida yrityksen järjestelmiin kuten ERP. Euroopassa on paljon maita, joissa tällaisia palveluja ei vielä käytetä, joten markkinaa pitäisi riittää ja merkittävä asiakas on myös hyvä referenssi. On todennäköistä, että tulevaisuudessa Tamtronin asiakkaat tulevat keräämään kaiken (ei vain punnitustietoa) liiketoimintaan liittyvän datan yhteen ja optimoivat prosesseja datan perusteella. Optimointia voi tehdä analytiikalla tai vaikka AI:lla. Tuolloin mScales kaltainen tuote on vaatimus, Data on keskiössä. Keskeistä olisi tietää, onko Tamtronin kilpailijoilla mScalesin kaltaisia pilvi-/SaaS-pohjaisia ratkaisuja ja mitkä ovat mScalesin kilpailuedut. Pauli Lohi on tehnyt oheisen kuvan laajaan raporttiin. Tuon mukaan vain Tamtronilla on pilvi-/SaaS-palvelu. Kuitenkin vaikka “Weighbridge cloud” haulla löytyy useita tuotteita, joita en käynyt tarkemmin läpi. Onko @Pauli_Lohi varma, että muilla ei ole kilpailevia pilvi-/SaaS-palveluja ?

Kiitos vastauksesta. Tunnen työn kautta teknisesti perinteiset ja pilvipohjaiset SaaS-ratkaisut. Pilvipohjaisissa SaaS-ratkaisuissa on paljon etuja perinteiseen ratkaisuun (paikalliset palvelimet) verrattuna. Etuja on mm. helpompi laajentaa maantieteellisesti, skaalautuu kuorman kasvaessa, turvallisuus, dynaaminen hinnoittelu, kustannussäästöt asiakkaalle IT-infrassa, järjestelmän päivitykset … Nämä edut tulevat esiin varsinkin useassa toimipisteessä ja maassa toimivalle asiakkaalle, kuten Tamtronin julkistettu kauppa. On mielestäni Tamtronin kilpailukyvyn kannalta keskeistä tietää, kuinka paljon heillä on potenttiaalisia kilpailijoita mScale-järjestelmälle. Varsinkin kun suuret vaakamarkkinat Keskieuroopassa ovat paikoin neitseelliset SaaS-järjestelmien osalta. Tamtron toki tuntee tarkkaan kilpailijansa ja joskus heiltä voisi kysyä keskeiset kilpailijat

Pauli on tehnyt ahkerana uuden yhtiöraportin. H1 oli vaatimattomasta kasvusta huolimatta torjuntavoitto odotuksiamme paremman kannattavuuden myötä. Heikentyneen suhdanteen vaikutukset tulevat arviomme mukaan vielä selkeämmin näkyviin H2:lla. Näemme kuitenkin suotuisaa kasvukehitystä hyväkatteisissa liiketoiminnoissa kuten onboard-vaa’oissa ja SaaS:in kv-laajentumisessa, mikä tukee lähtökohtia tuloksen parantamiselle lähivuosina. Rapsasta lainattua: Korkeammin arvostettujen punnitusverrokkien lisäksi on mielestämme hyödyllistä tarkastella kotimaisten pienten konepajaosakkeiden arvostustasoja, jotka Tamtronin tavoin kärsivät heikentyneestä rakennusalan aktiviteetista (Robit, Glaston ja Norrhydro Group EV/EBIT 7-9x 2025e). Emme kuitenkaan näe, miksi Tamtronia tulisi hinnoitella näin matalin arvostuskertoimin, sillä Tamtronin liiketoiminta on suhteellisen vakaata ja tuottoisaa suhteessa investointitarpeisiin. Inderes Tamtron H1'24: Katsomme jo yli loppuvuoden haasteiden - Inderes H1 oli vaatimattomasta kasvusta huolimatta torjuntavoitto odotuksiamme paremman kannattavuuden myötä.