Olen @Zen65 siitä samoilla linjoilla, että muuttopalvelu ei mielestäni ole se organisaation kipukohta, vaan pikemminkin kalustemyynnissä pitäisi onnistua uusiutumaan. Huippudesignistä en tiedä, mutta esim. Frameryn 19 %:n liiketulosmarginaalin perusteella tuntuu, että fokus pitäisi saada vahvemmin puhelinkoppien kaltaisiin uudempiin tuotteisiin, joissa voi erottautua esim. sähköpöytiä enemmän. Tulosvaroitus oli toki iso ja ruma, mutta mielestäni sitä keskeisempi oli viesti markkinan elpymisen jatkumisesta. Heikon alkuvuoden jälkeen kuluvan vuoden ohjeistus vaikutti todella haastavalta ja siksi otinkin vahvasti näkemystä sitä vastaan. Elpymisen lykkääntyminen osittain ensi vuoden puolelle ei nähdäkseni sinällään vaikuta sijoitustarinaan, kunhan se elpyminen tosiaan tulee sieltä. Syklinen yhtiö voi nopeasti saada lisävauhtia talouden elpyessä. Onhan tässä jo lykätty toimistoinvestointeja pitkään aluksi koronan, sittemmin kotoa työskentelyn ja taantuman vuoksi. Analyytikkona myönnän kuitenkin, että koko toimialan tulevan normalisoidun kannattavuuden arvioiminen on nykytilanteessa todella haastavaa. Tämä fuusio näyttää paperilla mielestäni ihan järkevältä, mutta Iskun nurkkauksesta on jo niin paljon aikaa, että mahdolliset neuvottelut ovat luultavasti jo ainakin kertaalleen kariutuneet.

Heti alkaa tapahtumaan kun luovuin omistani. Isku Inspira liputti yli 10 prosentin omistuksen Martelassa | Arvopaperi Toki voi olla vain päätös palauttaa omistus yli 10 prosenttiin siltä varalta että osinkoja maksetaan vielä joskus (10% verovapaiden osinkojen raja) ja pystyy estämään fuusiot muiden kanssa.

Tässä on Thomaksen ennakkokommentit, kun Martela julkistaa perjantaina tuloksensa. Yhtiö antoi syyskuussa tulosvaroituksen toimistokalustemarkkinan elpymisen oltua hieman odotettua hitaampaa. Laskeneesta ohjeistuksesta huolimatta yhtiö piti kiinni viestistään selvistä merkeistä asiakaskysynnän piristymisestä, johon haemme näkyvyyttä Q3-raportista. Inderes Martela Q3’24 -ennakko: Haemme näkyvyyttä tuloskunnon kohenemisesta - Inderes Martelan tulosvaroituksesta huolimatta odotamme Q3:n kysyntäympäristön olleen vertailukautta parempi, mikä on pääajuri liikevaihdon 9 %:n kasvulle ennusteissamme.

Vaihto on tosi aneemista, että kurssista ei voi oikein ottaa suuria johtopäätöksiä. 15k vaihto negaripäivänä (josta kolmannes olivat siis omat myynnit) eli ei siellä kovin suuria liikkeitä ole tehty. Tuo vaihdon vähyys, kaksi osakesarjaa ja omistuksen keskittyminen tekee yhtiön “vihamielisestä” valtauksesta käytännön mahdotonta. Ja vaikka tappio ei ole hirvittävän suurta, on Martelan taloudellinen tilanne varsin lähellä kriittistä rajaa. Tuloskäänteen pitää tulla nopeasti, kun omavaraisuusaste ja nettovelkaantumisaste ovat näin kehnolla tasolla.

Kyllä se minusta selkeä viite on siihen suuntaan, ettei Iskulla ole suuria aikeita vallata Martelaa kun omistusosuus on säilynyt entisellään noin kymmenessä prosentissa. Vaikka osakkeen hinta on laskenut kuin lehmän häntä. Eikä Martela ole ilmoittanut mistään strategisista pohdinnoista koskien erilaisia mahdollisuuksia mihin suuntaan firmaa vietäisiin tulevaisuudessa. Firman taloustilanne on pahasti heikentynyt jo usean vuoden ajan ja näyttää siltä että johto nukkuu Ruususen unta.

Martela negaroi: Nordnet *Toimistokalusteyhtiö Martelaantaa negatiivisen tulosvaroituksen. Yhtiö kertoo asiasta pörssitiedotteella. Martela-konsernin koko vuoden 2024 liikevaihdon arvioidaan olevan noin edellisen vuoden tasolla ja liikevaihdon arvioidaan päätyvän 91–97 miljoonaan euroon vuonna 2024. Liiketuloksen arvioidaan jäävän hieman negatiiviseksi ja liiketappion päätyvän tasolle 0,0–1,8 miljoonaa euroa. Aiemmin Martelan koko vuoden 2024 liikevaihdon arvioitiin kasvavan edelliseen vuoteen verrattuna ja liiketuloksen olevan positiivinen. Martelan tiedotteen mukaan markkinoiden piristymisen realisoituminen tapahtuu aikaisemmin odotettua hitaammin ja osa asiakasprojekteista siirtyy ensi vuoden alkupuolelle.* Itse heitin omat laitaan, koska taloudellisesti yhtiön tilanne alkaa näyttämään kestämättömältä ja riittävät rakenneuudistukset sekä potentiaaliset fuusiot näyttävät edelleen kovin kaukaisilta.

Tässä on Thomaksen kommentit Martelan negarista. Inderes Martelan tulosvaroitus oli odotettu, mutta kehityssuunta on edelleen oikea -... Martelan tulosvaroitus oli heikon alkuvuoden jälkeen odotuksissamme ja uusi ohjeistushaarukka vastasi hyvin ennusteitamme.