Koskisen hiljaista jaksoa edeltävä puhelu pidettiin tänään. Yhtiö laittoi Q&A:n keskeisimmän sisällön ulos tiedotteella, joka on luettavissa täältä. Merkittäviä yllätyksiä suhteessa edellisen raportin aikaan annettuihin kommentteihin puhelu ei mielestäni sisältänyt ja keskusteluissakin pyörivät pitkälti tutut teemat.

Koskisen julkistaa tuloksena Q3-tuloksensa perjantaina ja tässä olisi Viljakaisen etkoilut siihen liittyen. Vertailukausi oli Koskisen lähihistorian selvästi heikoin kvartaali, joten yhtiön tulos- ja liikevaihto ovat luultavasti kasvaneet volyymivetoisesti roimasti, vaikka toimintaympäristö ei ole ollut edelleenkään suotuisa. Väljän ohjeistuksensa Koskisen toistanee Q3-raportissa. Emme usko yhtiön viestivän myöskään markkinatilanteen merkittävistä muutoksista kysynnän, hinnoittelun tai raaka-ainekulujen osalta suhteessa viime aikoihin. Emme tee muutoksia näkemykseemme Koskisesta ennen Q3-raporttia, sillä aikanaan edessä olevaa mutta viipyvää (rakentamisen) suhdannekäännettä ja riskejä on hinnoiteltu osakkeeseen mielestämme jokseenkin tasapainoisesti. Inderes Koskisen Q3’24 -ennakko: Tuloksen suunta on kääntynyt vaisuhkosta markkinasta... Koskisen julkistaa Q3-tuloksensa perjantaina. Vertailukausi oli Koskisen lähihistorian selvästi heikoin kvartaali, joten yhtiön tulos- ja liikevaihto ovat luultavasti kasvaneet volyymivetoisesti roimasti, vaikka toimintaympäristö ei ole ollut...

Viljakaisen (kirjoitin ekalla kerralla Koskisen) kommentit koskien tuoretta hiljaista puhelua. Koskisen piti eilen analyytikoille Q3:n hiljaista jaksoa edeltäneen puhelun. Koskisen julkaisi kysymysten ja vastausten pääteemat eilen lehdistötiedotteella, joka on luettavissa täältä. Keskustelun sisältö peilasi liiketoimintaympäristön osalta jokseenkin vakaata kehitystä suhteessa Q2:een ja se vastasi varsin hyvin odotuksiamme. Ensi vuoteen katsottaessa Koskisen ennusteissa on tuntuva tulosparannus, johon yltäminen vaatinee toimintaympäristön piristymistä. Tästä merkit vaikuttavat vielä melko vähäisiltä. Inderes Koskisen hiljaista jaksoa edeltäneen puhelun anti kertoi liiketoiminnan... Koskisen piti eilen analyytikoille Q3:n hiljaista jaksoa edeltäneen puhelun. Keskustelun sisältö peilasi liiketoimintaympäristön osalta jokseenkin vakaata kehitystä suhteessa Q2:een ja se vastasi varsin hyvin odotuksiamme.

Viljakainen tenttaili toimitusjohtaja Jukka Pahtaa. Aiheet: 00:00 Q2’24 01:37 Sahateollisuuden kysyntäajurit 03:04 Rakentamisen näkymät 04:43 Levyteollisuuden kysyntänäkymät 05:38 EU:n Venäjä-pakotteet ja koivuvaneri 06:51 Sekoitevaneri/kombituotteet 08:49 Koivuvanerin hinnankorotukset 09:51 Puunhankinnan raaka-ainevarannot ja -varastot 10:53 Koivutukin raaka-ainetilanne 12:52 Kore-liiketoiminnan laajentaminen 15:44 Sahateollisuuden konsolidaatio

Exceliin on jostain syntynyt linkkivirhe. Nyt on kuitenkin kommentti korjattu. Kiitos huomiosta! Jukan haastattelu tulee kohta palveluun jahka yhteisötiimi saa videon editoitua.

Tässä on Antin tuore raportti Koskisesta. Toistamme Koskisen vähennä-suosituksemme ja tarkistamme tavoitehintamme 7,25 euroon (aik. 7,50 €). Koskisen Q3-raportti oli kokonaisuutena odotuksiamme heikompi ja teimme raportin jälkeen negatiivisia ennustemuutoksia lähiajoille painottuen. Koskisen osake on mielestämme yhä melko oikein hinnoiteltu vuoden sihdillä, kun huomioidaan ylämäkeen kääntynyt tulos, kohtuullinen osinko ja osakkeeseen jo ladatut odotukset. Siten osakkeen tuotto-odotus jääkin papereissamme edelleen tuottovaatimuksen tasolle. Rapsasta lainattua: Tase on edelleen vahva Koskisen nettovelkaantumisaste oli Q3:n lopussa 17 % (Q3’23: nettovelkaantumisaste -6 %). Yhä vahva tase antaa yhtiölle puskuria syklisiä riskejä vastaan sekä luo liikkumavaraa kasvustrategian toteutukseen. Odotamme strategian toteutuksen johtavan jollain aikavälillä isompien investointien jatkumiseen, vaikka uusia suurempia investointihankkeita lähivuosille ei toistaiseksi julkaistu. Koskisella on myös yhä käynnissä 15 MEUR:n tukkikenttäinvestointi Järvelässä ja 3 MEUR:n investointi Koreliiketoimintaan Puolassa, mutta arviomme mukaan näistä investoinneista pääosat on jo maksettu. Inderes Koskisen Q3'24: Loivensimme odotuksiamme tuloskäänteestä - Inderes Koskisen Q3-raportti oli kokonaisuutena odotuksiamme heikompi ja teimme raportin jälkeen negatiivisia ennustemuutoksia lähiajoille painottuen.

Viljakainen haastatteli toimitusjohtaja Jukka Pahtaa Q3:n jälkeisissä mainingeissa. Inderes Koskisen Q3’24: Levyteollisuudessa vaikeaa - Inderes Aika: 15.11.2024 klo 11.44 Koskisen Q3-tulos oli sinänsä odotetusti vertailukautta parempi, mutta levyteollisuus sakkasi. Levyteollisuuden tilannekuva lähikuukausille on jossain määrin aiempia arvioitamme heikompi. Aiheet: 00:00 Aloitus 00:09 Q3 yhteenveto 02:33 Uuden sahalinjan kehitys 07:01 Japanin markkinan kehitys ja näkymät 10:35 Levyteollisuuden haasteet 13:15 Levyteollisuuden muutosneuvottelut ja tulevaisuuden näkymät 14:18 Tärkeimmät ajurit loppuvuodelle 15:24 PTT:n ennuste Tässä on vielä Antin pikakommentit: Inderes Koskisen Q3’24 -pikakommentti: Levyteollisuuden sakkaus johti selkeään... Koskisen aamulla julkaisema Q3-tulos oli sinänsä odotetusti selvästi vertailukautta parempi, mutta meidän ja konsensuksen ennusteista numerot jäivät reippaasti Levyteollisuuden tuloksen sakattua.