Ihan siedettävähän tuo tulos oli näissä markkinaolosuhteissa ja kuten @Pappa_Tunturi totesi, niin suojaushinnat ok. Ja kiitos @Antti_Jarvenpaa hyvästä toimarihaastattelusta! Puhkummeko myös me omistajat itseluottamusta:)? Tärkeimmät talousuutiset | Kauppalehti – 29 Oct 24 Fortum puhkuu itseluottamusta – Markus Rauramo: Nyt näyttää hyvältä Fortum puhkuu itseluottamusta. Sähkön hintasuojaus toimii ja vihreille teollisille investoinneille on toimitusjohtajan mukaan kysyntää.

News Powered by Cision Fortum myy turbiini- ja generaattoripalvelunsa Elcoline Group Oy:lle FORTUM OYJ SIJOITTAJAUUTINEN 1.11.2024 KLO 17.20 Fortum on allekirjoittanut sopimuksen Fortum on allekirjoittanut sopimuksen turbiini- ja generaattoripalveluidensa myynnistä teollisuuden kunnossapitopalveluja tarjoavalle Elcoline Group Oy:lle. Myynti on osa Fortumin meneillään olevaa Circular Solutions -liiketoimintojen strategista tarkastelua. Circular Solutions -liiketoiminnot eivät ole Fortumin strategian ytimessä. Fortum keskittyy strategiassaan puhtaan energian tuottamiseen ja teollisuuden dekarbonisaation edistämiseen Pohjoismaissa. Kauppa ei vaikuta olennaisesti Fortum-konsernin tulokseen. Kaupan toteutuminen edellyttää tavanomaisten ehtojen täyttymistä, ja se arvioidaan saatavan päätökseen vuoden 2024 neljännellä neljänneksellä. Kaupan kohteena olevat turbiini- ja generaattoripalvelut sijaitsevat Suomessa, Ruotsissa ja Saksassa ja ne työllistävät noin 170 työntekijää. Myynnin jälkeen Fortum jatkaa jäljellä olevien Circular Solutions -liiketoimintojensa strategista tarkastelua. Näitä ovat akkujen kierrätystoiminta ja Isossa-Britanniassa sijaitseva jätteestä energiaa tuottava liiketoiminta. Näihin jäljellä oleviin liiketoimintoihin sidotun pääoman arvo on noin 70 miljoonaa euroa, ja ne työllistävät noin 200 työntekijää. Kahdentoista viime kuukauden aikana (mukaan lukien vuoden 2024 kolmas neljännes) jäljellä olevien liiketoimintojen vertailukelpoinen käyttökate oli noin -20 miljoonaa euroa.

Lainaan tähän analyytikon kommenttia: “Fortumin arvostuskertoimet ovat maltillisia (2025e P/E 13x ja EV/EBIT alle 11x), tuotantolaitosten nykyarvoon nähden yhtiö on merkittävästi aliarvostettu ja lisäksi yhtiö on mielestämme lievästi aliarvostettu suhteessa verrokkeihin. Tuloksen laskiessa lähivuosina ajureita ylöspäin on mielestämme kuitenkin rajallisesti. Osinkotuotto on korkea (7-8 % lähivuosille) tarjoaa hyvän pohjan tuotto-odotukselle, mikä voi hyvin motivoida kärsivällisen arvosijoittajan jäämään odottamaan positiivista käännettä sähkön hinnassa Fortumin osakkeita salkussa. Pitkällä aikavälillä sähköistymisen edetessä kysyntä tulee nousemaan, mitä kautta myös sähkön hinnan täytyy nousta. Osakkeen riski/tuotto-suhde on mielestämme jo varsin houkutteleva” Eli tulospohjaisesti edullinen assetteihin peilattuna merkittävästi aliarvostettu verrokkeihin peilaten aliarvostettu pelkkä osinko on samaa luokkaa kuin pörssin yli ajan tuotto sähkön hinta nousee riski/tuottosuhde on houkutteleva Joten suositus on vähennä? Ainut perustelu negatiiviselle suositukselle on “ajurit”. No miten olisi se 7-8 % osinkoa vuosittain? Tai sähköistymisen eteneminen? Ja Fortumin hiilidioksidittomat laitokset? Kierrätysliiketoiminnan myynnistä saadut rahat ja siten joko massiiviset osingot tai vahvempi tase? Tai se että Uniperin ja Venäjän sotkut jäävät yhä kauemmas historiaan ja sijoittajat alkavat enenevissä määrin luottaa yhtiöön ja unohtavat menneet töppäilyt? En erityisen tarkasti ymmärrä globaalia bondimarkkinaa, mutta hyvin karkeasti: maailmassa on valtavasti rahaa, mikä etsii suhteellisen matalan riskin tuottoa. Nyt länsimaissa korot ovat nousseet ja bondeista on saatu ihan OK tuottoa. Mutta länsimaissa korot ovat laskusuunnassa. Koko ajan isoilla sijoittajilla palautuu valtion lainoista yms miljardea, jotka pitää uudelleen sijoittaa. Korot ovat paljon paljon korkeammalla kuin nollakorkoaikana, mutta jos instituutiosijoittajalla palautuu vaikka valtion velkakirjasta miljardeja, niin uudelleen sijoittamalla vaikka Ranskan bondiin saa enää reilu 2 % kuponkikorkoa… vs Fortumista osinkoa vuosittain sen 7-8 %?

Analyytikon kommentit Fortumin Q3-tuloksen jäljiltä. Inderes Fortum Q3'24: Odotettua kehitystä Q3:lla - Inderes Fortumin Q3-tulos oli isossa kuvassa odotettu, mutta lähivuosien tulosennusteet olivat silti lievässä paineessa sähkön hinnan jatkettua alavirettään. Loppuvuoden poikkeuksellisen vahvan rahavirran jälkeen Fortumilla on pian nettokassa, joten vuolas...

Nordea julkaisi päivitetyn Fortum-analyysinsä. Suositus (PIDÄ) ja Fair value (15,00 €) pysyvät ennallaan. Key upside risks: Green steel, hydrogen and data centres could support electricity demand and the power price in the long term. The company’s Nordic power price optimisation margin could remain above its guidance range of EUR 6-8/MWh. Key downside risks: Declining coal and gas prices could lower power prices in Central Europe and the Nordics. A massive increase in onshore wind power could keep the Nordic power price below the historical average of EUR 45/MWh. The EU’s energy policy remains unpredictable and could require the restoration of natural rivers in the region.

Fortumia pitkään seuranneena, voin sanoa, että analyytikot ennustavat Fortumille aina laskevaa tulosta (ilmeisesti suojausten hintojen takia) ja muille yhtiöille pääsääsntöisesti nousevia tuloksia. Todellisuus on monesti ollut muuta. Toki ymmärtäen, että Fortumilla tulosta ohjaa kysyntä/tarjonta, joka johtuu monesta syystä (talouskasvu, talven lämpötila jne). Fortumin kohdalla en itse katso seuraavan vuoden ennustetta, koska se on käytännössä aina vähän laskeva.

Päivitetty näkemys.