Lievä offtopic. Hesarista lainattuna “Huomionarvoista on, että Helsingin Sanomien selvityksen mukaan Nordean verotettavat tulot olivat yli 4,7 miljardia euroa. Yhtiö maksoi siis verotietojen mukaan veroja vain 5,6 prosenttia. Esimerkiksi OP:lla prosentti oli lähes 20. Suomen yhteisöveroprosentti on 20.” Samalla logiikalla olisi sitten varmaan niinä vuosina pitänyt maksaa Suomeen 0 % veroa, kun pääkonttori oli Tukholmassa. Kyllä toimittajien talousosaaminen on niin kevyttä että huhhuh. Tuo 4,7 miljardia on koko Nordean verotettava tulos - ei Suomessa harjoitetun liiketoiminnan tulos. Efektiivinen vero Suomessa 22,2 %.

Jutun ydintä: ”Nordean osarissa kiinnitin eniten huomiota kahteen lukuun. Oman pääoman tuotto 16,7% on lähes käsittämättömän korkealla tasolla näin isolle kioskille. Frank Vang-Jensen imee meistä asiakkaista kaikki veret irti ja vieläpä tehokkaasti. Silti osakekohtainen oma pääoma 8,98€ arvostetaan vain kertoimella 1,2. Tätä on hyvä hahmotella vähän päissäänkin laskien. Jos jakaa 16,7% Nordean P/B-luvulla 1,2, tulee vielä melkein 14 prosenttia. Tuntuisi siltä, että osakkeenomistaja saa hyvin tuottoa rahalleen vielä nousseellakin pörssikurssilla. P/E-lukuorientoituneille kerrottakoon, että Nordean P/E:ksi lähivuosina ennustetaan nykykurssilla suuruusluokkaa 8. Koko parjattu pörssimme tai tarkemmin määriteltynä OMXH25 (=25 raskainta kioskia) treidaa P/E 14. Käyttääkseni talouslehdistön harhaanjohtavinta nykytermiä, voimme nähdä Nordean osakkeessa vielä hyvin ”nousuvaraa” Sijoitustieto.fi Nordea pankittaa Kirjoittelin kuukausi sitten kuvittelevani näkeväni Helsingin päälleräityssä pörssissä pientä nykimistä, koska laajamittaisia verilöylyjä ei runsaista tulosvaroituksista huolimatta enää ollut tullut. Tämä viikko vahvisti kutitustuntumaani....

Nordea nähdään alan sektorisuosikkina. Tiedossa olisi lähivuosille 11 % vuosituotto eli yli puolet enemmän keskimääräistä pitkän ajan indeksituottoa. Suositushinta 14-15 € tietämissä. MarketScreener – 5 Nov 24 Nordea favorite case in the banking sector - ABG Private Banking The banking sector is headed for lower net interest income and profits, but is attracting stable dividends and an upside when interest rates stabilize. In terms of absolute returns, few sectors can...

Karkean alustavan arvion mukaan tuon pitäisi tuoda noin 0,03–0,04 euroa lisää EPSiä ensi vuonna. Tuota ei siis ennusteissa vielä ole. Kaupan pitäisi toteutua marraskuun aikana.

En halua ottaa mitään pois näin suositulta viestiltä, se oli selkeästi yhteisölle kiinnostava. Mutta verojalanjälkien raportointi yleistyy vuosi vuodelta, eikä tämä mene ihan oikein. Tai sitten en ymmärrä. Täsmennän tulkintaa hieman niille harvoille, joita ne aidosti kiinnostaa. Jutun perusteella tarina taitaa tarkemmin ottaen mennä niin, että Nordealla on Suomessa kotimainen osakeyhtiö (tai useita sellaisia), jonka verotettava tulo on 4,7 miljardia euroa. Tällä kotimaisella osakeyhtiöllä (tai osakeyhtiöillä) on ulkomailla sivuliikkeitä, kuten jutussa kerrotaan. Nordea maksaa samasta 4,7 miljardin euron tulosta kaksinkertaista veroa sekä Suomeen että ulkomaille, ja lopuksi hyvittää sivuliikkeiden verot Suomen osakeyhtiön veroista. Eli samalla tavalla kuin Inderesiläisellä joka maksaa ulkomaan osingosta hyvityskelpoista lähdeveroa. Ulkomaiden verojen hyvittämisen jälkeen Suomeen jää tuloveroa 267,9 miljoonaa euroa, kuten jutussa kerrotaan. Suomen osuus osakeyhtiön (tai useamman) todella on 5,6%, kuten jutussa kerrotaan. Se on jutussa hieman hämäävästi sanoitettu, koska se on Nordealta ainoa ja täysin oikea tapa toimia. Voimme tästä päätellä, että loput 1,1 miljardia euroa Nordean yhteensä noin 1,4 miljardin euron tuloveroista maksetaan muihin maihin kuin Suomeen (lienee Norja, Ruotsi ja Tanska). Miten loput jakautuu, sitä tarina ei kerro. Liitetty kuva suhteuttaa koko Nordea-konsernin tuloslaskelman verokuluja koko Nordea-konsernin kirjanpidon tulokseen. Näin saamme konsernille efektiivisen veroasteen 22%. Liitetieto voi olla hieman hankala tulkita mutta se kertoo sijoittajalle tietyt asiat. Se, mitä se ei kerro, on tarkalleen Suomeen maksettujen veron määrää, joskin voi antaa suuntaa. On juuri näin, että Suomen yhteisöverokanta (20%) on pohjoismaiden alhaisemmasta päästä. Ruotsi on samassa suuruusluokassa (20,60%). Norjassa ja Tanskassa finanssisektorilla on hieman korkeammat yhteisöverokannat (25-26%). Verotettavan tulon laskemisessa voi tietysti olla eroja, mutta yleisesti Nordean tapauksessa ajatella, että jos toiminta joskus kasvaa näissä maissa suhteessa Suomeen ja Ruotsiin, efektiivinen veroaste 22% voisi hieman nousta. EU:ssa tulee pian voimaan niin sanottu public CBCR, jonka jälkeen eri maihin maksetut verot löytyy helposti.

Nordea maksoi Suomeen yhteisöveroja yli 267 miljoonaa euroa vuonna 2023. Inderes Nordea maksoi Suomeen yhteisöveroja yli 267 miljoonaa euroa vuonna 2023 -... Nordea on yksi Suomen suurimmista yhteisöveron maksajista. Nordea-konserni maksoi vuonna 2023 yhteisöveroja Suomeen yhteensä 267 930 511 euroa. Määrä kasvoi edellisestä vuodesta 44 prosenttia... Nordea on yksi Suomen suurimmista yhteisöveron maksajista. Nordea-konserni maksoi vuonna 2023 yhteisöveroja Suomeen yhteensä 267 930 511 euroa. Määrä kasvoi edellisestä vuodesta 44 prosenttia. Nordea on merkittävä yhteisöveron maksaja myös muissa Pohjoismaissa, ja sen verovaikutukset yltävät myös muihin maihin: Nordea on yksi Puolan suurimmista pohjoismaisista työnantajista, minkä lisäksi asema työnantajana Virossa on vahvistunut. Voit lukea lisää Nordean verojalanjäljestä Nordean sivuilla (Millainen on Nordean verojalanjälki? | Nordea).

”Verojalanjälki” on kyllä mielenkiintoinen uusiotermi. Hiilijalanjälki on yleensä negatiivinen asia. Niin ovat verotkin useissa maissa missä niitä käytetään sotimiseen ja muuhun kurjuuteen, mutta Suomessa sentään sanoisin ainakin puolet veroista käytetään kansalaisten hyväksi.