Talenom sisäpiirin kaupat
Kysymys
Talenomin viimeaikaiset sisäpiirin kaupat ovat kaikki miinusmerkkisiä. Johtuuko esim. kannustinjärjestelmien purkamisesta vai puhtaista osakemyynneistä?
Vastaus
Hei,
kiitokset hyvästä kysymyksestä. Käsitykseni mukaan taustalla on osakemyyntejä, joskin osittain myös kannustinjärjestelmät voivat vaikuttaa taustalla (yhtiön johdon omistus tulee kasvamaan optioiden kautta).
Vaikka sisäpiirikaupat ovat lähtökohtaisesti aina negatiivisia, en silti suhtautuisi Talenomin johdon myynteihin aivan niin jyrkästi. Tämä johtuu yhtiön ja osakkeen kehityskaaresta. Listautumisen (kesä 2015) jälkeen yhtiöllä oli teknologisia vaikeuksia, yhtiö joutui antamaan tulosvaroituksen ja menetti sijoittajien luottamuksen. Tämän takia osakekurssi oli näkemyksemme mukaan pitkään selvästi aliarvostettu suhteessa yhtiön potentiaaliin. Viimeisen vuoden aikana potentiaali on saatu esiin ja osakekurssi noussut voimakkaasti, ja samalla merkittävin aliarvostus on korjaantunut. Yhtiön johto ja sisäpiiri ovat arvioni mukaan pantanneet osakkeiden myyntejä aikaisemmin tilanteen takia, mikä näkyy myynteinä nyt tilanteen korjaannuttua (osakkeilla likviditeettiä järkevällä hintatasolla). Emme siis usko, että myynnit indikoivat ongelmia tulevaisuudessa, vaan kertovat enemmän aikaisemman tilanteen ”purkautumisesta”. Talenomin avainhenkilöillä on käsityksemme mukaan edelleen merkittävä osa varallisuudesta kiinni yhtiön osakkeissa.
Ymmärrämme siis sinänsä Talenomin johdon osakemyynnit, mutta ne ovat kuitenkin aina negatiivinen signaali osakkeelle. Näkemykseemme osakkeesta toteutuneilla myynneillä ei ole vaikutusta.
Ystävällisin terveisin,
Juha